【品种策略】纯碱：11月29日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	纯碱库存增加但累库幅度不及预期，供应端产能回归但减产传闻不断，需求端浮法和光伏冷修预期存在，整体市场供需平衡尚未打破。
兴业期货	震荡	纯碱供给端受行业亏损和高成本装置检修影响，产量波动；需求端光伏玻璃冷修推进，重碱刚需下降，但下游补库预期和估值偏低限制短期价格下行空间。
永安研究	偏空	纯碱供应增加，库存高企，期货价格走弱，基差偏低，1/5月间价差低位，利润中低位，需求端重碱需求减少，整体市场情绪偏空。
正信期货	震荡	纯碱供应端延续高位，需求端波动不大，部分下游月底有补库预期，但整体供强需弱格局未变，局部成交改善难以形成持续驱动，市场维持区间震荡。
申银万国	震荡	纯碱期货后市关注供需调节，尤其是供给端调整和库存变化。当前库存环比小幅增加，需关注下游玻璃供给收缩对市场的影响。
华泰期货	震荡	纯碱期货价格偏弱震荡，因高产量压力和库存增加，下游需求一般且光伏玻璃亏损影响需求，供需基本面不乐观，但需警惕价格降至低位后的反弹风险。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

纯碱库存增加但累库幅度不及预期，供应端产能回归但减产传闻不断，需求端浮法和光伏冷修预期存在，整体市场供需平衡
尚未打破。

兴业期货

震荡

纯碱供给端受行业亏损和高成本装置检修
影响，产量波动；需求端光伏玻璃冷修推
进，重碱刚需下降，但下游补库预期和估
值偏低限制短期价格下行空间。

永安研究

偏空

纯碱供应增加，库存高企，期货价格走弱
，基差偏低，1/5月间价差低位，利润
中低位，需求端重碱需求减少，整体市场
情绪偏空。

正信期货

震荡

纯碱供应端延续高位，需求端波动不大，
部分下游月底有补库预期，但整体供强需
弱格局未变，局部成交改善难以形成持续
驱动，市场维持区间震荡。

申银万国

震荡

纯碱期货后市关注供需调节，尤其是供给
端调整和库存变化。当前库存环比小幅增
加，需关注下游玻璃供给收缩对市场的影
响。

华泰期货

震荡

纯碱期货价格偏弱震荡，因高产量压力和
库存增加，下游需求一般且光伏玻璃亏损
影响需求，供需基本面不乐观，但需警惕
价格降至低位后的反弹风险。

【品种策略】纯碱：07月29日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存处于历史高位，光伏玻璃亏损导致刚需走弱，重碱供需过剩，供强需弱格局未变，期现和碱厂套保持续，成本端关注煤炭和原盐价格波动。银河期货震荡纯碱市场供应环比下降1.3%，库存减少2.2%，但宏观氛围较好，行业政策未有强压，企业难以摆脱囚徒困境，市场情绪激化导致价格波动。兴业期货中性纯碱供给过剩格局未变，重碱需求趋弱，新产能投放计划存在，供需再平衡需供给端大幅收紧，策略上建议暂时观望。光大期货震荡纯碱期货价格大幅走弱，尽管现货报价上调，但...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：08月11日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存持续增加，供应维持高位，需求偏弱，重碱过剩，现货价格承压，成本端煤价小幅抬升，整体供强需弱格局未变。银河期货震荡纯碱供应增加导致库存累积，现货市场流动性增强，价格承压下跌。尽管需求端稳定，但宏观驱动减弱和情绪溢价消退使得短期价格走势偏弱，预计下周期价将震荡偏弱。兴业期货空纯碱供过于求，碱厂被动累库，装置检修少，供给约束不足，投机需求降温，交割博弈复杂，长期过剩格局未扭转。申银万国空纯碱生产企业库存下降，但整体市场仍处于存量消...

同花顺期货

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