内外棉价呈震荡回升走势。基本面来看，近期，美棉出口数据持续改善，数据显示，截至11月14日当周，美棉当周出口净增31.85万包，创市场年度高位，较之前一周增加108%，较四周均值增加72%。我国市场来看，新棉大量上市，10月，棉花商业库存环比上月增加120万吨，新棉套保压力较大，现货市场价格下跌。纺企淡季深入，市场新增订单较少，纺企开机率下滑至三个月新低。10月，纱线和坯布库存环比继续下降，在下跌行情下，纺企补库意愿不强，棉花工业库存环比上月增加3.7万吨。内需表现尚可，10月服装鞋帽纺织品类同比增11.59%，环比增15.23%,实现连续三月同比增长。出口数据改善，我国服装及衣着附件出口同比增长6.84%，环比下降3.24%。整体来看，随着全球新棉陆续上市，市场供应增多，消费淡季需求预期不佳，供需宽松格局下，棉价上行乏力。但当前价格处于相对低位，继续下跌的空间也不大，短期可能会反复测试万四支撑，建议观望。

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