【PTA观点】供需方面，上周PTA开工略微上涨1.5%至82.6%，主要是福海创提负，期间逸盛短暂降负，聚酯负荷下降0.3%至92.4%。下游织厂负荷下降6%至72%，印染也下滑4%至83%。下游传导上来的淡季愈来愈明显。

　　PTA后期总体累库预期，目前的基差强弱也没有明显的趋势，尽管累库，但是前期走强本周从强转弱，主要是排货影响的流动性问题，虽然短期供需平衡表上难体现基差，但是后续随着新凤鸣等增产，估计基差承压，或者矛盾后置。利润上维持400+逢高空，跨期套上虽接近无风险，但确实没有走缩的理由。

　　【PX观点】上周PX开工浙石化、福海创重启而提升3%至84.9%,PTA提升1.5个点至82.6%，供需上看较前期略有缓和。成品油出口退税税率的下调使得海外成品油略好，也使得市场对调油预期有所回暖。不过今年的出口配额已经几乎用完，估计实际的影响中性略好。石脑油价差走弱至64.4，上周五回升至87。尽管近期绝对价格一路走高，PXN仍然高开低走，从192走弱至176一线。

　　总体PX单边大趋势较难，上涨的因素有调油预期、油价在俄乌等影响下也有所走好，下跌的因素有进入12月总体下游逐渐走淡，今年比去年同期春节要早。总体PXN和石脑油价差都是走缩走势，石脑油目前表现差，但是明年一季度新装置裂解上来的需求还是有一定期盼，反而走出多油空下游的走势。PXN估计仍旧维持震荡150-200区间附近；MX经过前期集中补货后表现趋于平淡，PX-MX价差也走扩至近100，短流程在后期MX仍不好的情况逢低做扩。

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