市场综述

　　Market Overview

　　11月26日，午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运欧线跌近9%，工业硅跌超3%，沪金、碳酸锂、菜油、沪银跌超2%，生猪、低硫燃料油（LU）、SC原油跌近2%。涨幅方面，20号胶（NR）涨超2%，棕榈油、沪锌、豆二涨超1%。

　　沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.28%，上证50股指期货（IH）主力合约涨0.61%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.20%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.39%。

　　数据来源：同花顺，东证期货

　　品种观点

　　Futures Review

　　期指板块 Stock Index Futures

　　IH：违规减持被卡，关注MA60位置

　　EC：停火有望达成，关注半年线

　　黑色板块 Black Products

　　焦煤：关注补库动力，基本面尚有不足

　　金属板块 Non-ferrous Metal

　　黄金：以黎或达成停火，地缘风险部分回退

　　沪铜：主力移仓换月

　　工业硅：需求端整体偏弱，价格破位下行

　　农产品 Agricultural Products

　　白糖：箱体上沿阻力仍有效

　　鸡蛋：短期或窄幅震荡

　　棉花：短期震荡偏弱，下方空间有限

　　豆油：期价呈现弱势格局

　　菜油：期价呈现弱势格局

　　能源化工 Energy and Chemical Industry

　　原油：OPEC+本周末会议可能继续推迟增产计划的预期上升

　　LPG：观察气温下降后燃烧需求的释放情况

　　沥青：如果淡季累库斜率较低，那么期价仍有上行的驱动

　　纸浆：箱体上沿承压回落

　　纯碱：空头小幅离场，基本面多空均有

　　玻璃：现货小幅下行，关注备货节奏

　　塑料：短期回踩支撑有效，结构仍然偏多

　　甲醇：回踩支撑企稳，重拾偏多走势

　　市场动态

　　Market News

　　国内宏观 DomesticMacro Economy

　　中国央行：今日开展2993亿元7天期逆回购操作，因今日有2883亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放110亿元。国家统计局统计设计管理司司长徐荣华在“新修改《统计法》系列解读”之三——《服务经济社会高质量发展 不断提高统计工作科学性》一文中谈到，近期，要对照联合国《所有经济活动的国际行业标准分类》修订情况，同步开展《国民经济行业分类》修订工作，及时将经济社会发展中涌现的新活动新内容充实进来，更加全面准确反映国民经济行业现状。中国央行 11 月 25 日开展 9000 亿元 MLF 操作，最高投标利率 2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率持平于 2.00%。同日，央行还开展 2493 亿元逆回购操作。当日有 1726 亿元逆回购到期，11 月有 1.45 万亿元 MLF 到期。专家分析认为，当前降准等常规政策空间充足，考虑到政府债券发行等短期资金面扰动以及引导金融机构加大实体经济支持，助力“开门红”等因素，年底前后不排除降准落地。

　　国际宏观 International Macro Economy

　　据CME“美联储观察”：美联储到12月维持当前利率不变的概率为44.1%，累计降息25个基点的概率为55.9%。到明年1月维持当前利率不变的概率为33.7%，累计降息25个基点的概率为53.1%，累计降息50个基点的概率为13.2%。美联储卡什卡利表示，在 12 月降息是合理的考虑，中性利率可能会更高，政策限制不会那么严格，地缘政治风险是经济前景的首要考虑因素；对财政部提名人选不予置评；需要政府让美国走上可持续的财政道路。10 月美国全国活动指数从 9 月的负 0.27 降至负 0.4，为三个月来最低，远低於市场预测的负0.2。以色列可能在几天内与黎巴嫩真主党达成停火协议。此前，即将卸任的拜登政府高级特使进行了新一轮的穿梭外交。“我们接近达成协议，”以色列驻美国大使 Michael Herzog 周一向以色列陆军电台表示，并称有些最后的问题仍待解决。“可能就是在这几天内发生。”以色列一位知情官员表示，以色列安全内阁预计将于周二开会，可能会投票表决是否接受跟真主党停火。

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