【品种策略】螺纹：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	国内市场对中央经济工作会议抱有期待，利好信号频频释放，但特朗普政策导致美元强势，商品承压。成材库存偏低和钢厂补库需求支撑，但建材和卷板材库存有累积倾向，供需矛盾需关注钢厂减产。综合来看，宏观利好与海外压力博弈，盘面上下受限。
银河期货	震荡	螺纹钢市场供需表现偏中性，季节性需求下滑压力存在，特朗普对中国商品加征关税可能不及预期，支撑钢材价格重心，市场关注中央经济工作会议政策力度。
恒泰期货	震荡	宏观情绪转弱和季节性需求淡季导致钢材需求增长趋弱，供需双微降，市场宏观政策预期仍存，短期钢材处于震荡调整格局。
兴业期货	震荡	中美贸易摩擦风险上升和美元指数高位制约商品金融属性，建筑用钢需求暂无超季节性走弱，环保限产偏宽松，电炉亏损减产，高炉生产维持韧性，螺纹库存低位，短期螺纹期价预计偏震荡。
国都期货	震荡	五大钢材品种供需双增，库存下降，建材板材持续去库；但现货价格阴跌，宏观因素影响较多，市场心态谨慎，预计螺纹钢延续震荡走势。
财达期货	震荡	钢厂盈利率下滑限制增产空间，建材需求季节性下滑，螺纹库存小幅增加，供需边际转弱对盘面形成压制。
光大期货	震荡	全国建材库存下降和需求企稳回升支撑螺纹价格，但降温天气可能影响需求，市场情绪反复，预计短期螺纹盘面震荡整理。
混沌天成研究	震荡	钢材供应略偏弱，需求端表现分化，社库下降但钢厂库存累积，国内外板卷价差收窄，出口空间减少，宏观环境不确定性增加，市场观望情绪浓厚，短期钢价延续震荡格局。
申银万国	中性	原木市场供需呈弱平衡，且7月为木材加工淡季，9月进入旺季，存在月差反套机会，历史上9月价格偏高。
华泰期货	震荡	钢材市场目前处于政策空窗期，市场关注 12月份经济工作会议和明年两会，短期建材产销平衡，板材消费受出口带动保持高位，铁水产量止增导致板材库存持续去化，短期价格维持震荡偏强。

螺纹机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

国内市场对中央经济工作会议抱有期待，利好信号频频释放，但特朗普政策导致美元强势，商品承压。成材库存偏低和钢厂
补库需求支撑，但建材和卷板材库存有累
积倾向，供需矛盾需关注钢厂减产。综合
来看，宏观利好与海外压力博弈，盘面上
下受限。

银河期货

震荡

螺纹钢市场供需表现偏中性，季节性需求
下滑压力存在，特朗普对中国商品加征关
税可能不及预期，支撑钢材价格重心，市
场关注中央经济工作会议政策力度。

恒泰期货

震荡

宏观情绪转弱和季节性需求淡季导致钢材
需求增长趋弱，供需双微降，市场宏观政
策预期仍存，短期钢材处于震荡调整格局
。

兴业期货

震荡

中美贸易摩擦风险上升和美元指数高位制
约商品金融属性，建筑用钢需求暂无超季
节性走弱，环保限产偏宽松，电炉亏损减
产，高炉生产维持韧性，螺纹库存低位，
短期螺纹期价预计偏震荡。

国都期货

震荡

五大钢材品种供需双增，库存下降，建材
板材持续去库；但现货价格阴跌，宏观因
素影响较多，市场心态谨慎，预计螺纹钢
延续震荡走势。

财达期货

震荡

钢厂盈利率下滑限制增产空间，建材需求
季节性下滑，螺纹库存小幅增加，供需边
际转弱对盘面形成压制。

光大期货

震荡

全国建材库存下降和需求企稳回升支撑螺
纹价格，但降温天气可能影响需求，市场
情绪反复，预计短期螺纹盘面震荡整理。

混沌天成研究

震荡

钢材供应略偏弱，需求端表现分化，社库
下降但钢厂库存累积，国内外板卷价差收
窄，出口空间减少，宏观环境不确定性增
加，市场观望情绪浓厚，短期钢价延续震
荡格局。

申银万国

中性

原木市场供需呈弱平衡，且7月为木材加
工淡季，9月进入旺季，存在月差反套机
会，历史上9月价格偏高。

华泰期货

震荡

钢材市场目前处于政策空窗期，市场关注
12月份经济工作会议和明年两会，短期
建材产销平衡，板材消费受出口带动保持
高位，铁水产量止增导致板材库存持续去
化，短期价格维持震荡偏强。

【品种策略】螺纹：06月26日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡山西煤矿减产改善供需格局，中东局势缓和及山东粗钢限产细则传言影响市场情绪。南华期货震荡煤矿减产停产影响焦煤供应紧张，支撑短期价格，但停产煤矿复产和钢材需求淡季走弱导致累库压力加大，钢材价格上行阻力增加，建议逢高套保。恒泰期货震荡钢厂利润收缩导致供应减少，螺纹钢终端需求大幅下降，厂库累积，短期钢材处于低估值修复行情。兴业期货震荡现货价格延续弱势，成交偏弱；煤矿减产影响焦煤期价抬升；铁矿供需矛盾不足；螺纹基本面变化不大，累库拐点...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司核心观点南华期货螺纹供需双降，需求下滑、库存累积，钢厂生产积极性下滑，成本有下移空间。海外宏观转弱，建材需求下滑，预计盘面下行，关注支撑位3600。国内地产政策底已出现，专项债提速预期较强，供应缩减限制了库存高度，螺纹难跌至一季度低位。关注美5月CPI数据、专项债发放速度和粗钢平控政策具体措施。财达期货螺纹09合约多头减仓明显，收于3655元/吨，最高3689元/吨，最低价3639元/吨，现货价格小幅上调，上海螺纹报价3620元/吨，北京螺纹报价3780元/吨，天津螺纹报价3760元/吨，广州螺...

同花顺期货

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