今日商品期货市场涨少跌多。黑色板块整体下行，焦炭与螺纹钢分别下跌1.63%、1.50%。有色板块中，碳酸锂与沪镍分别下跌4.10%、1.69%。能化板块中，LU燃油与原油分别上涨1.55%、1.49%，BR橡胶下跌3.79%。农产品板块中，菜籽粕与菜籽油分别下跌3.05%、2.98%。

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　　受现货影响及今日市场整体疲软影响，碳酸锂2501主力合约大幅回落，收盘报79500元/吨，跌幅4.10%。

　　数据来源：文华财经

　　(1)虽然当下下游新能源车市场处于销售旺季，叠加产量进口下降，但从实际看，除青海和西藏地区锂盐生产可能会冬季气温下降而减产，回收料和中游企业开工稳定，周内国内碳酸锂产量15072吨，短期内不太会引发市场价格的大幅变化。预计11月碳酸锂供应较10月变化不大，且销售旺季过后，碳酸锂需求仍存回落预期。从隆众资讯获悉，近日雅化集团宣布其位于津巴布韦的卡玛蒂维锂矿项目二期已全线投产；

　　碳酸锂周度产量(吨)

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、SMM

　　(2)当下碳酸锂库存虽然近段时间下降，但仍处于历史较高水平。截至11月14日，样本周度库存总计108301吨，继续下降，其中冶炼厂库存33888吨，下游库存29270吨，其他环节库存45143吨。在下游消费旺季过后，库存是否能够继续有效去化引发当下市场担忧；

　　碳酸锂上下游库存(吨)

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、SMM

　　(3)当下虽然国家出台了一定扶持新能源行业恢复的政策，但落地效果仍有待观望。目前碳酸锂价格虽有上涨，但并不足以支撑期价短期实现突破。截至2024年11月21日，电池级碳酸锂均价在79000元/吨；工业级碳酸锂均价在75500元/吨。本周碳酸锂价格呈先跌后涨走势，上游锂矿挺价难以对碳酸锂市场供需产生太大影响，进口矿石加工企业开工情况不佳，市场过剩情况依然存在。

　　电池级碳酸锂&工业级碳酸锂价格(元/吨)

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、SMM

　　近期排产预期较好叠加库存去化，碳酸锂现货价格有所上涨，不过碳酸锂受供应总体充足以及下游需求未有明显好转的情况，预计现货价格上涨有限，成本端则存一定支撑；受短期市场供需改善的影响，期货价格短期或继续维持波动，不过价格重心短期仍难以快速提升。

　　二、BR橡胶

　　上午BR橡胶以12810元/吨开盘，BR橡胶顺势持续下跌，盘中跌至12729元/吨，最大跌幅超3%。

　　数据来源：文华财经

　　(1)成本端，国庆假期后，国内丁二烯彻底扭转长期上涨局面，行情急转之下，至11月份下旬，价格跌幅高达28.7%，下探至5月份以来的低点。江苏丁二烯市场价格从13400元/吨跌至9950元/吨，韩国FOB价格从1550美元/吨跌至1090美元/吨，期间丁二烯进口套利开启一段时间。当下短期难寻消息面利好支撑，预计市场仍有持续下跌的可能，国际丁二烯市场价格的持续下跌带动国内丁二烯价格下调，导致BR橡胶成本端持续塌陷，是当前BR橡胶期货价格大幅下跌的最主要原因。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　(2)供应端，近日高顺顺丁橡胶开工率增至67.5%，为近四年同期最高水平，周产量为2.56万吨，为历史同期高位，后续仍有上涨可能，高顺顺丁橡胶整体供应十分充足。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　(3)需求端，下游半钢轮胎开工总体维持在79.76%的水平，下游需求变化不大，全刚轮胎产能利用率为60.48%，为近几年同期低点，高顺顺丁橡胶供应偏多，下游轮胎需求较为稳定，使得BR橡胶供需呈现宽松格局。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　(4)库存端，近期顺丁橡胶出货不畅，下游拿货观望氛围浓厚，厂内库存整体呈现累库趋势，当前库存量增至2.58万吨，处于近四年同期偏高水平，叠加当前高开工率与低需求水平，厂内库存或有上涨空间。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　整体来看，BR橡胶下跌丁二烯国际市场价格不断下跌所致，今年丁二烯生产毛利水平高，装置开工率长期处于偏高水平，供应宽松叠加外盘低价导致丁二烯跌势难止，BR橡胶成本端难以筑底企稳，需求端来看，半钢轮胎需求稳定，全刚轮胎开工率偏低，需求有所降低。中短期来看，BR橡胶较弱基本面难以扭转，后市或继续偏弱运行。