行情回顾：本周菜油期货继续回落，主力01合约收盘价8979元/吨，较上周-292元/吨。

　　行情展望：加拿大农业部发布的最新报告显示，2024/25年度加拿大油菜籽供需数据与上月保持不变。产量估计为1898.1万吨，略低于上年的1919.2万吨。国内用量估计为1212.8万吨，上年为1189.4万吨。出口量预计为750万吨，高于上年的668.3万吨。期末库存估计为220万吨，上年为274.8万吨。加籽供需较上年度略有转紧。其他方面，MPOB将12月毛棕出口关税从8%上调至10%，并上调其参考价，短期出口需求或受抑制。同时，印尼可能保持棕榈油出口税不变，市场对棕榈油后续生柴需求以及出口需求仍存担忧。另外，美豆油的生物柴油需求亦存在不确定性，拖累油脂市场价格。国内方面，短期而言，国内菜籽供应依旧充裕，菜油库存维持相对高位。同时，近期中加贸易端领导不断会晤，关系存在缓和预期。不过，最终结果仍尚未确定，后续继续关注商务部通告。盘面来看，在外围油脂大幅下挫以及自身基本面偏弱情况下，本周菜油继续下跌。

　　策略建议：短线参与为主。

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