现货方面：LME锌现货升水为-11.43 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨160元/吨至25460元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降45元/吨至270元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨150元/吨至25380元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降55元/吨至190元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨170元/吨至25470元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下降35元/吨至280元/吨。

　　期货方面：11月21日沪锌主力合约开于25150元/吨，收于25200元/吨，较前一交易日涨250元/吨，全天交易日成交110395手，较前一交易日减少14231手，全天交易日持仓97164手，较前一交易日减少809手，日内价格震荡运行，最高点达到25275元/吨，最低点达到25065元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于25255元/吨，收于25185元/吨。

　　最新锌锭库存显示，库存小幅去化。随着盘面拉涨，下游畏高慎采，整体市场成交较差，基本面暂无明显变化。基本面上，考虑到北方矿山面临季节性减产和冶炼厂冬储的需求，预计短期加工费上行空间有限。冶炼方面，11月冶炼厂产量或下降，主因内蒙古、甘肃、河南、四川等地部分冶炼厂检修和减产。随着消费淡季的到来，需求端表现平平，虽然地产方面有政策加持，但实际消费提升仍需时间。

　　库存方面：截至11月21日，SMM七地锌锭库存总量为11.87万吨，较上周同期减少0.87万吨。截至11月21日，LME锌库存为264625吨，较上一交易日减少3700吨。

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