观点：下游钢厂继续增产，铁矿需求仍显韧性

　　本周钢材产量回升明显，铁矿需求延续性较强，矿价高位震荡运行。本周澳巴发运环比下滑，到港大幅增加，整体供应偏宽松；需求方面，铁水产量小幅回升，需求略有转好，仍处于年内高位水平，需求韧性仍在；库存来看，港口库存基本持平，钢厂库存略有增加。综合来看，上周供需格局偏平，产业矛盾并不突出，矿价仍跟随成材波动，弹性较大。策略方面：行情已回归淡季的基本面，关注反弹分步建仓的中长线做空机会。

　　观点：铁水保持高位，双焦小幅反弹

　　21日焦煤保证金水平调低，双焦小幅反弹。焦炭方面，三轮提降落地，焦企盈利进一步压缩，后期提产积极性将下滑。需求方面，本周铁水继续微增，短期焦炭刚需仍有支撑。焦煤方面，煤矿保持正常生产，供应端维持高位，蒙煤甘其毛都口岸日通车数保持高位水平，整体进口补充依旧充足。需求方面，冬储补库周期临近，部分超跌煤种成交有所好转，线上竞拍涨跌互现，整体成交氛围仍偏淡。综合来看，市场情绪有所好转；原料冬储补库周期临近，盘面支撑较强，策略上空单止盈离场。

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