由于市场对法国预算谈判和即将到来的主权评级审查感到担忧，一项衡量法国债券风险的指标飙升至一个月来的最高水平。

　　本周，法国债券与被视为避风港的德国债券之间的利差持续上升，有望收于10月初以来的最高水平。这一变化使得债券溢价回到6月份法国提前选举引发政治不确定性时突破的80个基点附近。

　　法国债券利差面临压力

　　市场走势反映出人们担心极右翼政党国民联盟领导人玛丽娜.勒庞是否会支持一项不信任动议，从而推翻米歇尔.巴尼耶政府并破坏其2025年预算计划。除此之外，法国周四发行了更多债券，其沉重的债务负担将在月底面临标普全球评级的审查。

　　瑞穗国际的策略师Evelyne Gomez-Liechti表示：“在我看来，供应、勒庞的头条新闻、月底的标普评级以及避险情绪，都对法国国债构成了不利影响。”

　　随着乌克兰战争进入危险的新阶段，避险情绪升温加剧了法国国债的抛售。这也损害了意大利等其他评级较低的欧元区国家，尽管意大利的债务风险指标仍接近今年最低水平。

　　对法国来说，在今年控制赤字的努力已经偏离轨道之后，否决预算并推翻巴尼耶政府的不信任投票将对其公共财政造成灾难性影响。上个月，惠誉评级和穆迪评级都将法国的展望定为负面，Scope也下调了法国评级。

　　法国目前的预算计划似乎将获得欧盟的批准，尽管欧盟执行机构仍在寻求对某些改革措施进行更明确的规定。上个月提交给议会的最初版本承诺增加600亿欧元(631亿美元)的税收并削减开支，以使赤字占经济产出的比例从今年预计的6.1%降至5%。

　　勒庞和她的议员最初采取了建设性的立场，称他们不想在法国试图修复财政的过程中制造混乱。

　　但勒庞最近几天一再警告，称巴尼耶在议会辩论中没有采纳国民联盟的提议。勒庞周三表示，损害消费者收入的措施是其政党的红线。

　　她表示：“如果越过这条红线，我们将投票谴责。”

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