【品种策略】沥青：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	震荡	低供应和低库存支撑近端价格，油价稳定使沥青价格表现偏强。炼厂利润修复，但未来供应回升及淡季累库可能影响价格。沥青估值和库存状态抗跌，短期预计高位震荡。
恒泰期货	中性	国内炼厂增产导致供应压力增加，冬季需求平淡，炼厂控制排产支撑成本，需求前景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。
永安研究	震荡	沥青期货价格受供应低位和库存低位支撑，但北方需求减弱，现货价格可能面临季节性拐点，整体呈现震荡走势。利润偏低，库存去化明显，冬储报价高于预期。
光大期货	震荡	北方市场需求收窄，南方市场需求不及预期，库存去化放缓，供应充足，市场现货资源偏少对价格有底部支撑，整体缺乏明显驱动因素。
华泰期货	中性	沥青现货价格在不同地区表现不一，原油和沥青期货盘面偏强对现货价格有支撑作用，但供应维持低位、库存去化放缓，且随着降温需求将从旺季向淡季过渡，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

震荡

低供应和低库存支撑近端价格，油价稳定使沥青价格表现偏强。炼厂利润修复，但未来供应回升及淡季累库可能影响价格。
沥青估值和库存状态抗跌，短期预计高位
震荡。

恒泰期货

中性

国内炼厂增产导致供应压力增加，冬季需
求平淡，炼厂控制排产支撑成本，需求前
景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维
持偏稳。

永安研究

震荡

沥青期货价格受供应低位和库存低位支撑
，但北方需求减弱，现货价格可能面临季
节性拐点，整体呈现震荡走势。利润偏低
，库存去化明显，冬储报价高于预期。

光大期货

震荡

北方市场需求收窄，南方市场需求不及预
期，库存去化放缓，供应充足，市场现货
资源偏少对价格有底部支撑，整体缺乏明
显驱动因素。

华泰期货

中性

沥青现货价格在不同地区表现不一，原油
和沥青期货盘面偏强对现货价格有支撑作
用，但供应维持低位、库存去化放缓，且
随着降温需求将从旺季向淡季过渡，建议
短期观望。

【品种策略】沥青：04月21日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡炼厂利润偏低抑制开工，地缘局势影响市场情绪，沥青需求南方疲软但北方刚需平稳，同时沥青价格紧密跟随原油波动。银河期货震荡炼厂开工率低位维持，社会库存小幅下降，需求释放缓慢但终端项目开工开始回升；原油成本波动下行，中东局势不确定性增加，沥青价格受成本和需求端压力影响短期维持稳定。光大期货震荡尽管沥青利润修复，但炼厂降量生产导致供应偏低，北方需求释放但高价抑制需求；霍尔木兹海峡解封不确定性及低库存背景下，价格波动率预计较小，需关注...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：05月21日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡受原料供应紧张及炼厂生产利润不佳影响，沥青产量维持低位；北方道路施工启动但高价限制需求释放，南方雨水天气抑制开工率，短期价格主要受原油波动驱动。南华期货震荡近期地缘扰动导致原油供应缩量，提升原油价格重心，影响沥青价格。沥青供应偏低，需求季节性走强，但整体需求表现一般。短期扰动可能引发价格波动，需关注仓位及稳健策略。银河期货震荡沥青成本端高位运行，供应端持续收缩，需求因高价和降雨天气释放缓慢，支撑价格高位震荡。地缘波动加剧，需...

同花顺期货

280