【品种策略】沥青：11月21日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	震荡	低供应和低库存支撑近端价格，油价稳定使沥青价格表现偏强。炼厂利润修复，但未来供应回升及淡季累库可能影响价格。沥青估值和库存状态抗跌，短期预计高位震荡。
恒泰期货	中性	国内炼厂增产导致供应压力增加，冬季需求平淡，炼厂控制排产支撑成本，需求前景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。
永安研究	震荡	沥青期货价格受供应低位和库存低位支撑，但北方需求减弱，现货价格可能面临季节性拐点，整体呈现震荡走势。利润偏低，库存去化明显，冬储报价高于预期。
光大期货	震荡	北方市场需求收窄，南方市场需求不及预期，库存去化放缓，供应充足，市场现货资源偏少对价格有底部支撑，整体缺乏明显驱动因素。
华泰期货	中性	沥青现货价格在不同地区表现不一，原油和沥青期货盘面偏强对现货价格有支撑作用，但供应维持低位、库存去化放缓，且随着降温需求将从旺季向淡季过渡，建议短期观望。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

震荡

低供应和低库存支撑近端价格，油价稳定使沥青价格表现偏强。炼厂利润修复，但未来供应回升及淡季累库可能影响价格。
沥青估值和库存状态抗跌，短期预计高位
震荡。

恒泰期货

中性

国内炼厂增产导致供应压力增加，冬季需
求平淡，炼厂控制排产支撑成本，需求前
景偏弱，市场缓慢下跌，现货价格预计维
持偏稳。

永安研究

震荡

沥青期货价格受供应低位和库存低位支撑
，但北方需求减弱，现货价格可能面临季
节性拐点，整体呈现震荡走势。利润偏低
，库存去化明显，冬储报价高于预期。

光大期货

震荡

北方市场需求收窄，南方市场需求不及预
期，库存去化放缓，供应充足，市场现货
资源偏少对价格有底部支撑，整体缺乏明
显驱动因素。

华泰期货

中性

沥青现货价格在不同地区表现不一，原油
和沥青期货盘面偏强对现货价格有支撑作
用，但供应维持低位、库存去化放缓，且
随着降温需求将从旺季向淡季过渡，建议
短期观望。

【品种策略】沥青：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏多沥青需求增速强于供应增速，库存小幅去化且结构良好，基差走强，盘面持平现货走强，短期雨季需求担忧，但中长期需求增量预期仍存在，旺季表现可期。银河期货震荡供应低位且上游挺价能力较强，但需求进入淡季；成本端原油价格冲高回落，沥青价格高位震荡，库存同比仍处低位，预计短期沥青价格震荡偏强。光大期货震荡华北地区沥青供应低位运行对价格有底部支撑，但南方降雨增加影响刚需，供需压力下沥青上行空间有限，中期向下压力较大。　　好消息，您已获得期货T+0...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡由于委内瑞拉原油供应的不确定性和近期原油价格反弹，沥青供应减少，但需求未超预期，现货基差走弱。短期外围扰动加大，建议观望或在压力位尝试空配。银河期货震荡沥青现货价格持续走弱，需求进入淡季，供需双弱格局逐步兑现，油价回落带动炼厂利润回升，产业链累库压力预计在11月逐渐兑现，盘面估值中性，原油及宏观预期偏弱。光大期货震荡北方需求受气温影响萎缩，南方赶工需求有限，远期成本下降导致市场承压，供应压力减轻但需求下滑，预计沥青价格窄幅震荡。...

同花顺期货