行情表现

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月20日南宁地区白砂糖现货价格报价5980.00元/吨，相较于期货主力价格（5931.00元/吨）升水49.00元/吨。

机构观点

　　华泰期货：白糖价格短期震荡上涨，中期预期偏空

　　期货方面，截至前一日收盘，白糖2501合约收盘价5863元/吨，环比上涨30元/吨，涨幅0.51%。现货方面，据钢联数据，广西南宁地区白糖现货成交价6100元/吨，较前一日持平，现货基差SR01+237，较前一日下跌30。云南昆明地区白糖现货成交价6080元/吨，较前一日持平，现货基差SR01+217，较前一日下跌30。

　　近期市场资讯，据白俄罗斯国家通讯社（BelTA）报道，根据11月18日农业和食品部发布的数据，白俄罗斯农民已经完成了甜菜的起收工作，总共起收甜菜10.39万公顷，产量511.9万吨。根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2024/25榨季截至11月15日，印度已有144家糖厂开榨，同比减少120家；累计入榨甘蔗907.4万吨，同比减少718.2万吨；产糖71万吨，同比减少56万吨；平均产糖率为7.82%，与上一榨季同期的7.81%基本持平。就各邦的食糖产量而言，产量排行第一的马哈拉施特拉邦糖厂于11月15日后陆续开始本榨季生产。北方邦目前有85家糖厂开榨，已入榨甘蔗484.1万吨，产糖38万吨；卡纳塔克邦已入榨甘蔗262.5万吨，产糖量达到21万吨。根据NFCSF的预测，2024/25榨季印度全国食糖产量（扣除乙醇生产）将达到2800万吨。

　　昨日白糖期价震荡收涨。原糖方面，巴西10月下半月双周产量数据公布，糖产同比大幅下降，巴西减产预期正在逐步兑现。北半球来看，今年降雨整体好于去年，泰国食糖恢复性增产的确定性较高，可供出口量预计也将显著回升；而印度食糖虽然单产有望恢复性增加，但实际产糖量及出口受到乙醇的压制。整体来看，尽管巴西预期减产，但产量大概率仍处在历史第二高位，北半球多数国家存增产预期，全球糖市供需格局预期仍偏宽松。郑糖方面，尽管四季度国内食糖进口压力预期减弱，但今年广西糖厂普遍有提前开榨的计划，甘蔗糖即将大量上市，国内糖源供应仍较充足。随着现货压力逐渐增加，糖价上方空间将受到压制。此外，23/24年度国内糖浆及预拌粉进口量持续攀升，新年度或仍有增长空间，进一步压制国内糖价。整体来看，短期新糖尚未大量上市，外盘支撑下国内糖价延续震荡，但中期来看，增产周期下国内糖价预期依旧偏空。持续关注巴西的天气及产量。

　　果蔬品：苹果销区成交清淡，红枣下树进度加快

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