【品种策略】棉花：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
国都期货	震荡	棉花市场供需宽松，全球棉花产量和库存虽下调但幅度不大，美棉出口预估不佳，我国新棉上市供给压力大，现货价格下跌，但价格处于低位，继续下跌空间有限，建议观望。
光大期货	震荡	国际市场宏观扰动和美元指数高位回落对美棉价格形成压力，基本面支撑有限；国内市场供需宽松，郑棉窄幅震荡，市场看多力量较弱，短期难破震荡区间。
华泰期货	偏空	全球棉花产量高位，特别是巴西产量创新高，国际棉价受压；国内新棉采收结束，收购成本固化，短期套保资金压制盘面；需求低迷，尽管纱厂正常开工，但下游需求回落，订单受限。

棉花机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

国都期货

震荡

棉花市场供需宽松，全球棉花产量和库存虽下调但幅度不大，美棉出口预估不佳，我国新棉上市供给压力大，现货价格下跌
，但价格处于低位，继续下跌空间有限，
建议观望。

光大期货

震荡

国际市场宏观扰动和美元指数高位回落对
美棉价格形成压力，基本面支撑有限；国
内市场供需宽松，郑棉窄幅震荡，市场看
多力量较弱，短期难破震荡区间。

华泰期货

偏空

全球棉花产量高位，特别是巴西产量创新
高，国际棉价受压；国内新棉采收结束，
收购成本固化，短期套保资金压制盘面；
需求低迷，尽管纱厂正常开工，但下游需
求回落，订单受限。

【品种策略】棉花：11月19日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡新棉丰产导致套保压力大，工商业库存升至高位，但进口减少有助于供需平衡，预计棉价温和震荡。南华期货震荡国内棉花供给压力增加，库存回升，套保压力存在，需求端表现一般，棉价上行动力不足，短期或震荡偏弱，但下游需求具韧性，需关注宏观经济变化。国都期货震荡11月USDA供需报告显示全球供需宽松，棉花产量和库存上调，国内供应增加且需求淡季，库存偏高，纺服出口回落，套保压力大，缺乏上行动能，但政策利好预期仍存。兴业期货震荡国内籽棉收购价格回落，皮棉加工上...

同花顺期货

【品种策略】棉花：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡农业农村部上调棉花产量及期末库存，国内新棉丰产且套保压力大，但籽棉收购价给予棉价一定支撑，预计棉价温和震荡。南华期货震荡美国政府停摆有望结束提振市场情绪，但国内棉花产量偏高，新棉供应增加对棉价形成压力。下游需求平淡，纱厂存在补库需求但库存不高，棉价上行动力不足，短期或维持震荡。兴业期货震荡美国政府停摆结束提振市场情绪，但北半球新棉集中上市增加供应压力，国内棉花收购成本支撑仍存；下游需求疲弱，国内外纺织企业订单减少，郑棉面临销...

同花顺期货