ST秦岭(600217)：完善利益机制 延空间广阔

　　拟以6.63元/股的价格定增1.96亿股募资13亿元补充流动资金。公司控股股东中再生及其关联方(银晟资本、鑫诚投资)认购其中的1.51亿股，金额10亿元，占全部定增的76.92%，认为本次定增实质上是大股东及关联方对上市公司的增持，是对公司发展前景的充分认可。

　　2016年大概率迎来高增长：2015年，随着废弃电器电子产品处理行业竞争加剧，回收成本大幅上涨，大部分企业盈利水平下降。期间，龙头企业抓住时机逆势整合(桑德环境并购6家、格林美并购4家)，行业集中度大幅提升，竞争格局显著优化。2015年9月，龙头企业集体调价后，市场回收价格应声而落，定价权下移趋势初步形成，行业盈利水平已触底回升。2016年3月1日，废弃电器电子产品目录将由5种扩容至14种，理论报废量将翻倍；同时新增品种拆解处理资质将更加集中，公司作为行业内市占率唯一超过10%的龙头企业，将充分受益扩容政策红利，16年有望迎来高增长。

　　“内外兼收”，外延成长空间广阔：公司控股股东中再生是全国最大的再生资源回收利用企业，目前在全国23个省初步建立起回收网络，拥有60余家分、子公司，以及11个大型国家级再生资源产业示范基地、3个区域性集散交易市场、70多家分拣中心和5000多个回收网点。本次定增后，公司现金充足、完善了利益机制，未来将借力大股东回收渠道优势，对集团内外的优质资产进行整合。

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