特朗普的胜利立即提振了从美股到比特币的各个市场。然而，黄金要恢复元气可能需要更长的时间。

　　根据德意志银行的数据，在特朗普获胜后的两天内，黄金的表现是至少13个美国总统选举窗口期中最差的。自选举日以来，黄金价格已经下跌了近7%。

　　美国银行资深投资策略总监罗布·霍沃思（Rob Haworth）说：“人们真正对黄金感兴趣的时候，是当其他一切投资类别都不奏效的时候。”他补充道：“美股表现良好。你甚至可以看到低质量企业信贷的稳定回报。因此，你不太可能去寻找其他的投资组合增长来源。”

　　黄金的下跌是对一种在过去一年中飙升超过30%走势的显著逆转，当时地缘政治和经济风险吸引了大量投资者，金价屡创新高。尽管长期不确定性依然存在，特别是考虑到特朗普有时表现出的不可预测立场，但随着最有利于黄金的情景——一场有争议的选举——未能成真，黄金的避险吸引力大幅减弱。

　　特朗普胜选后的几天里，美元的走强对以美元计价的黄金也是一个负面因素。同时，美国经济似乎状况良好，通胀放缓，美联储也没有急于继续大幅降息。

　　John Hancock Investment Management的联合首席投资策略师马特·米斯基（Matt Miskin）说：“目前美国经济的其他方面看起来非常强劲，黄金将是一个逆市操作的选择。目前的情绪是风险非常小，无论是基本面还是地缘政治方面。在这种环境下，逆市操作并不容易。”

　　一些投资者可能不完全同意特朗普的政策，但仅仅因为知道在特朗普2.0任期内可以期待什么，就帮助消除了近期的一些不确定性，这些不确定性曾帮助推动黄金达到新高。

　　共和党大获全胜的确认也意味着将有更多的空间来实施他在竞选期间宣传的政策。特朗普的议程，从减税到金融去监管，再到关税，已经促使对冲基金涌入可能受益的行业板块，包括大型银行板块和美国工业股板块。

　　Infrastructure Capital Advisors的首席执行官杰伊·哈特菲尔德（Jay Hatfield）说，“我们有更有吸引力的地方可以配置资本”，他提到了金融和其他风险较高的资产的机会。

　　他说：“谁想错过高盛10%的涨幅呢？”

　　自选举日以来，加密货币也因预期特朗普的政策将提振数字资产而飙升。iShares比特币信托ETF和贝莱德的现货比特币ETF的总资产上周首次突破400亿美元。这一飙升与全球最大的实物支持黄金ETF——SPDR Gold Shares的大量资金流出相吻合。

　　景顺顾问公司首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀（Kristina Hooper）说：“特朗普的胜利意味着，我们可能会看到对加密货币的监管减少。这应该会吸引至少一部分资金从黄金转向加密货币。”

　　不过，从长远来看，黄金仍有上涨空间。特朗普关于税收和关税的强硬承诺最终可能导致更高的赤字和通胀，这可能会触发作为通胀对冲工具的黄金的买盘回归。

　　如果第二个特朗普任期扰乱全球贸易和地缘政治，也可能促使各国央行继续购买黄金，以对冲美元储备体系风险。

　　Gama Asset Management SA的全球宏观投资组合经理拉吉夫·德梅洛（Rajeev De Mello）说：“很多对美国‘友好’和‘中立’国家的储备管理者可能会对更加不可预测的美国外交政策，以及该政策对储备安全的影响感到担忧。”

　　他补充说：“当前的抛售更像是一个逢低买入的故事，自从美国选举以来的大幅下跌后，黄金已经进入了一个更实惠的范围。”

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