华创固收:周五河南的置换债“发飞”这或反映大行年末或存在“缺负债”或缺久期指标的情况
发布时间:2024-11-18 13:24阅读:96
置换再融资债发行提速,成为当前债市较显示利空因素。周五河南的置换债“发飞”,市场对地方置换债承接意愿偏弱,华创固收认为这或反映大行年末或存在“缺负债”或缺久期指标的情况。
置换债券启动发行且后续规模较大、期限较长,市场关注其可能造成的扰动。临近年末,机构面临各类指标考核压力和负债稳定性扰动,对于长久期品种的配置更加谨慎,而保险配置资金则可能到12月中旬才能有效进场。因此,11月下旬主要关注供给放量带来的影响,对于超长端保持谨慎观察。当前央行货币政策工具创新品种丰富,或通过二级市场买入国债、买断式逆回购操作、降准等工具的综合使用平抑资金波动。关注供给和资金博弈,以及未来货币宽松预期及年末提前配置行情带来的交易机会。


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