【盘面回顾】截至11月15日收盘：纸浆期货SP2501主力合约收盘下跌56元至5880元/吨。夜盘上涨6元至5886元/吨。

　　【产业资讯】针叶浆：山东银星报6275元/吨，河北俄针报5800元/吨。阔叶浆：山东金鱼报4550元/吨。

　　【核心逻辑】纸浆短期价格驱动偏僵持，主要看国内纸浆库存变化，上周国内纸浆港口库存小幅去库，纸浆期货仓单高位回落后没有呈现累库趋势。部分纸厂短期补库需求，近端盘面价格支撑，近月远月价差收窄。欧洲纸浆需求边际走弱使全球纸浆发运向中国倾斜，10月份部分海外浆厂发运至中国纸浆量大幅增加，未来中期供给偏于宽松。需求端成品纸价格弱势，纸厂利润不佳，纸厂原料采购意愿偏低。国内阔叶浆供给增加，压缩海外阔叶浆进口占比，国内竹浆预期增量以及造纸技术提升，降低针叶浆用量占比，纸浆中期供需驱动偏弱。综合来看，预计短期价格维持震荡走势，中期驱动略有偏弱。

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