【品种策略】焦煤：11月15日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	矿山和洗煤厂开工率下降但供应仍高，环保限产影响焦炭增产放缓，铁水增产支撑需求但钢厂盈利承压，政策预期和低估值支撑四季度底部，中长期需求拉动有限，远月价格易跌难涨。
永安研究	震荡	焦煤市场供需两端均有变化，供给方面洗煤厂产量和开工率上升，但原煤库存下降；需求方面精煤日产量小幅增加，但港口和焦化厂库存减少，市场整体呈现供需博弈状态。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提升使焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张幅度收窄导致原料补库放缓，焦煤价格下方有长协价支撑，市场对宏观政策乐观预期仍在。
兴业期货	空	供给偏宽松，矿端焦煤库存积累，进口煤性价比优势减弱，口岸交投冷清，终端需求淡季临近，钢焦企业备货积极性低，矿端累库压力增强。
光大期货	震荡	焦煤现货价格下调，市场观望情绪浓厚，贸易商采买减少，煤矿库存累积。需求端受焦企利润影响，采购节奏放缓，淡季预期影响焦炭价格，导致焦煤采购积极性减弱。
财达期货	震荡	产地炼焦煤矿山生产维稳，焦煤价格延续回落，焦企对高价煤资源接受意愿较差，采购偏谨慎，维持低库存策略；钢厂高炉开工率高位，但成材需求淡季，钢厂盈利空间收窄，需求或回落。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

矿山和洗煤厂开工率下降但供应仍高，环保限产影响焦炭增产放缓，铁水增产支撑需求但钢厂盈利承压，政策预期和低估值
支撑四季度底部，中长期需求拉动有限，
远月价格易跌难涨。

永安研究

震荡

焦煤市场供需两端均有变化，供给方面洗
煤厂产量和开工率上升，但原煤库存下降
；需求方面精煤日产量小幅增加，但港口
和焦化厂库存减少，市场整体呈现供需博
弈状态。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提
升使焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张幅度
收窄导致原料补库放缓，焦煤价格下方有
长协价支撑，市场对宏观政策乐观预期仍
在。

兴业期货

空

供给偏宽松，矿端焦煤库存积累，进口煤
性价比优势减弱，口岸交投冷清，终端需
求淡季临近，钢焦企业备货积极性低，矿
端累库压力增强。

光大期货

震荡

焦煤现货价格下调，市场观望情绪浓厚，
贸易商采买减少，煤矿库存累积。需求端
受焦企利润影响，采购节奏放缓，淡季预
期影响焦炭价格，导致焦煤采购积极性减
弱。

财达期货

震荡

产地炼焦煤矿山生产维稳，焦煤价格延续
回落，焦企对高价煤资源接受意愿较差，
采购偏谨慎，维持低库存策略；钢厂高炉
开工率高位，但成材需求淡季，钢厂盈利
空间收窄，需求或回落。

【品种策略】焦煤：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡宏观氛围偏暖，双焦盘面强势反弹，投机需求进场锁货，现货流动性收紧，煤企纷纷涨价，焦化利润承压，焦煤供需缺口收窄，短期刚性需求有支撑，但中长期内需仍承压，终端对高价钢材承接能力有限。兴业期货多煤矿复产进度偏缓，蒙煤通关受限，供给增量有限，钢焦企业采购意愿强，供需错配利多煤价。恒泰期货震荡焦煤处于低估值修复行情，产业利多因素推动，终端需求成色调整，焦煤库存累积压力存在，关注供需再平衡后的低多信号。光大期货震荡焦煤供应端逐步复工复产，上游库...

同花顺期货

141

【品种策略】焦煤：08月15日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡山西煤矿查超产消息频繁，供应扰动影响焦煤远月减产预期增强，蒙煤进口通关量波动，短期需求放缓，宏观因素影响加大，需注意限仓政策对市场情绪的影响。兴业期货震荡交易所升级期货风控措施导致市场情绪降温，坑口竞拍氛围走弱，成交率降低，矿端降库速率放缓，但能源局煤矿超产核查可能导致供给侧扰动。恒泰期货震荡中蒙边境口岸焦煤供应下降，产地煤受环保限产影响产量回落，焦煤整体供应收窄；钢厂盈利向好，减产意愿不强，焦煤需求支撑仍存；宏观产业政策与基本...

同花顺期货

145