【品种策略】铜：11月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	空	美元指数上涨对铜价形成压力，尽管基本面有所改善，但全球铜库存仍处于高位，尤其是LME亚洲库存充裕，现货升贴水和结构未见大反转，沪铜在关键点位73 000元/吨下方可能进一步下行。
永安研究	震荡	现货库存去化和下游买盘韧性为铜价提供支撑，但淡季订单减少限制上行空间，宏观政策双宽松对价格有支撑，整体预期铜价年底维持震荡。
兴业期货	空	美元指数延续强势对铜价形成拖累，尽管低价略有提振采购需求，但短期需求端实质改善有限，且供给紧平衡结构延续，铜价上方压力仍存。
正信期货	偏空	铜价受美元走强和全球经济增长担忧影响，尽管现货成交好转和国内去库加速，但基本面过剩难以消化，海外市场压力较大，且宏观政策驱动不明确，铜价仍面临下行压力。
光大期货	震荡	LME铜库存下降及国内铜库存去库加快，提振铜价；宏观方面，美国CPI数据符合预期，美联储暂不急于降息，市场情绪受提振；但特朗普交易退潮，铜价压力减轻，整体维持震荡偏强态势。
申银万国	偏空	国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽管电力投资和家电产量增长，但整体需求未能显著提振铜价。
混沌天成研究	空	美国经济数据短期利好铜价，但强美元和全球贸易制裁削弱需求预期，铜价缺乏支撑。技术面跌破震荡区间，供需双弱格局，库存高位，基本面紧平衡限制下跌空间。Mirador铜矿短期停产影响有限。
华泰期货	震荡	美元走强及数字货币上涨使得市场暂时忽略供需因素，导致铜价震荡偏弱，建议观望。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

空

美元指数上涨对铜价形成压力，尽管基本面有所改善，但全球铜库存仍处于高位，尤其是LME亚洲库存充裕，现货升贴水
和结构未见大反转，沪铜在关键点位73
000元/吨下方可能进一步下行。

永安研究

震荡

现货库存去化和下游买盘韧性为铜价提供
支撑，但淡季订单减少限制上行空间，宏
观政策双宽松对价格有支撑，整体预期铜
价年底维持震荡。

兴业期货

空

美元指数延续强势对铜价形成拖累，尽管
低价略有提振采购需求，但短期需求端实
质改善有限，且供给紧平衡结构延续，铜
价上方压力仍存。

正信期货

偏空

铜价受美元走强和全球经济增长担忧影响
，尽管现货成交好转和国内去库加速，但
基本面过剩难以消化，海外市场压力较大
，且宏观政策驱动不明确，铜价仍面临下
行压力。

光大期货

震荡

LME铜库存下降及国内铜库存去库加快
，提振铜价；宏观方面，美国CPI数据
符合预期，美联储暂不急于降息，市场情
绪受提振；但特朗普交易退潮，铜价压力
减轻，整体维持震荡偏强态势。

申银万国

偏空

国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影
响需求，尽管电力投资和家电产量增长，
但整体需求未能显著提振铜价。

混沌天成研究

空

美国经济数据短期利好铜价，但强美元和
全球贸易制裁削弱需求预期，铜价缺乏支
撑。技术面跌破震荡区间，供需双弱格局
，库存高位，基本面紧平衡限制下跌空间
。Mirador铜矿短期停产影响有限
。

华泰期货

震荡

美元走强及数字货币上涨使得市场暂时忽
略供需因素，导致铜价震荡偏弱，建议观
望。

【品种策略】铜：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡市场对联储12月降息预期的博弈和国内经济数据走弱限制了宏观利多，铜矿事故导致的原料短缺预期已被充分交易，价格有底部支撑但缺乏上行动力，倾向于区间震荡运行。南华期货震荡铜期货价格在高位震荡，因现货市场采购情绪高涨，且12月合约空头平仓推动期价走高。然而，下游还盘意愿增强，价格突破86500元/吨后反弹无力。同时，阴极铜产量因原料紧张和检修影响有所下滑，但11月预计小幅回升。银河期货中性供应端进口货源减少及国产货源正常补给，整体供应收缩...

同花顺期货

【品种策略】铜：07月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空全球贸易摩擦升级和特朗普计划对进口铜征收关税，导致非美地区铜供应宽松，压制铜价；库存增加和需求减弱使铜价易跌难涨。南华期货震荡特朗普宣布对精炼铜征收50%进口关税，旨在保护美国本土冶炼厂并吸引投资，导致铜价下方存在韧性，但短期内铜价可能以震荡为主。银河期货偏空全球铜库存增加、美国关税政策影响，导致市场对未来供应宽松的预期增强，压制铜价。兴业期货震荡LME库存压力增加，现货贴水加深，短期受关税影响需求疲软，但矿端供给紧张格局未变，中...

同花顺期货

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