【品种策略】铜：11月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	空	美元指数上涨对铜价形成压力，尽管基本面有所改善，但全球铜库存仍处于高位，尤其是LME亚洲库存充裕，现货升贴水和结构未见大反转，沪铜在关键点位73 000元/吨下方可能进一步下行。
永安研究	震荡	现货库存去化和下游买盘韧性为铜价提供支撑，但淡季订单减少限制上行空间，宏观政策双宽松对价格有支撑，整体预期铜价年底维持震荡。
兴业期货	空	美元指数延续强势对铜价形成拖累，尽管低价略有提振采购需求，但短期需求端实质改善有限，且供给紧平衡结构延续，铜价上方压力仍存。
正信期货	偏空	铜价受美元走强和全球经济增长担忧影响，尽管现货成交好转和国内去库加速，但基本面过剩难以消化，海外市场压力较大，且宏观政策驱动不明确，铜价仍面临下行压力。
光大期货	震荡	LME铜库存下降及国内铜库存去库加快，提振铜价；宏观方面，美国CPI数据符合预期，美联储暂不急于降息，市场情绪受提振；但特朗普交易退潮，铜价压力减轻，整体维持震荡偏强态势。
申银万国	偏空	国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影响需求，尽管电力投资和家电产量增长，但整体需求未能显著提振铜价。
混沌天成研究	空	美国经济数据短期利好铜价，但强美元和全球贸易制裁削弱需求预期，铜价缺乏支撑。技术面跌破震荡区间，供需双弱格局，库存高位，基本面紧平衡限制下跌空间。Mirador铜矿短期停产影响有限。
华泰期货	震荡	美元走强及数字货币上涨使得市场暂时忽略供需因素，导致铜价震荡偏弱，建议观望。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

空

美元指数上涨对铜价形成压力，尽管基本面有所改善，但全球铜库存仍处于高位，尤其是LME亚洲库存充裕，现货升贴水
和结构未见大反转，沪铜在关键点位73
000元/吨下方可能进一步下行。

永安研究

震荡

现货库存去化和下游买盘韧性为铜价提供
支撑，但淡季订单减少限制上行空间，宏
观政策双宽松对价格有支撑，整体预期铜
价年底维持震荡。

兴业期货

空

美元指数延续强势对铜价形成拖累，尽管
低价略有提振采购需求，但短期需求端实
质改善有限，且供给紧平衡结构延续，铜
价上方压力仍存。

正信期货

偏空

铜价受美元走强和全球经济增长担忧影响
，尽管现货成交好转和国内去库加速，但
基本面过剩难以消化，海外市场压力较大
，且宏观政策驱动不明确，铜价仍面临下
行压力。

光大期货

震荡

LME铜库存下降及国内铜库存去库加快
，提振铜价；宏观方面，美国CPI数据
符合预期，美联储暂不急于降息，市场情
绪受提振；但特朗普交易退潮，铜价压力
减轻，整体维持震荡偏强态势。

申银万国

偏空

国内冶炼产量增速放缓，地产数据低迷影
响需求，尽管电力投资和家电产量增长，
但整体需求未能显著提振铜价。

混沌天成研究

空

美国经济数据短期利好铜价，但强美元和
全球贸易制裁削弱需求预期，铜价缺乏支
撑。技术面跌破震荡区间，供需双弱格局
，库存高位，基本面紧平衡限制下跌空间
。Mirador铜矿短期停产影响有限
。

华泰期货

震荡

美元走强及数字货币上涨使得市场暂时忽
略供需因素，导致铜价震荡偏弱，建议观
望。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

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