1.商务部新闻发言人何咏前在例行新闻发布会上介绍，以旧换新政策持续发力，截至11月11日，汽车报废更新补贴申请188.6万份，置换更新补贴申请超180万份，2160.8万名消费者购买8大类家电产品3271.9万台。

　　2.央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月14日以固定利率、数量招标方式开展3282亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。数据显示，当日有192亿元逆回购到期。

　　3.美国10月未季调CPI同比上升2.6%，预期升2.6%，前值升2.4%；季调后CPI环比升0.2%，预期升0.2%，前值升0.2%。美国10月未季调核心CPI同比升3.3%，预期升3.3%，前值升3.3%；季调后核心CPI环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。

　　股指期货：周四市场再度普跌，至收盘，上证50指数跌0.88%，沪深300指数跌1.73%，中证500指数跌2.9%，中证1000指数跌3.12%，沪深两市成交额达1.87万亿元。

　　早盘市场横盘震荡，大型指数走势强于小盘指数，午后市场进一步走弱，个股普跌之下沪指破位3400点整数关。两市个股跌多涨少，下跌个股超4800只，近700股跌超5%，成交萎缩至2万亿元以下。盘面上，保险、银行、券商等大金融板块护盘；ST板块逆势走强；成为仅有的三个红盘板块。跌幅方面，半导体、光刻机、存储芯片等硬科技板块跌幅居前；锂矿、稀土永磁、固态电池、国企改革等近期强势板块全线走弱。

　　股指期货随现货走弱，至收盘，主力合约IH2412跌0.97%，IF2412跌1.75%，IC2412跌2.22%，IM2412跌2.56%。IC和IM基差尾盘明显上行，IF和IH基差保持稳定。IC和IM成交分别增加1.8%和0.1%，IF和IH成交分别下降0.4%和2.1%。IC和IM持仓分别增加0.4%和1.9%，IF和IH持仓分别下降1.6%和3.5%。

　　周五，事件驱动见利好兑现的情况再度出现，房地产契税、增值税等多项税收政策调整消息公布后，地产股高开回落，表明了市场走弱的趋势。港股继续下跌，离岸人民币继续贬值，加大了投资者的心理阴影。虽然银行、保险、券商在早盘走强，大型指数强于市场整体，但科技股的集体杀跌，使市场人气受到较大打击。成交量继续萎缩之下，市场短期将进入震荡期，等待有利因素重新明朗。

　　金融期权：今日A股市场普跌，宽基指数中大市值类指数韧性相对较好。市场交投热情降温，市场成交回落至2万亿元以下。

　　期权方面，尽管标的回调幅度不小，期权成交量变动不大。隐波方面，多数期权隐波中枢震荡回落。上周日评提到，由于海内外宏观事件密集，隐波预计维持高位。本周多数事件性因素落地，隐波将逐渐向标的实际波动收敛。

　　国债期货：周四国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.26%，10年期主力合约持平，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.04%。现券方面，银行间主要利率债长端走弱中短端偏暖，超长债收益率上行不足1bp。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别约为2.4560%、1.7833%、2.3333%、1.7887%。

　　今日央行净投放3090亿元短期流动性，市场资金面延续窄幅波动态势。一级市场方面，财政部3年、7年期国债加权中标收益率分别为1.42%、1.8905%，分别低于前一日中债估值7.63bp、6.23bp。

　　供给因素扰动下，早间债市情绪整体一般，资金面偏松，短端表现稍强。午后一级市场发行结果偏暖叠加权益市场走弱，债市情绪回温，但超长端仍受供给预期压制。

　　短期来看，当前基本面不支持债市走势反转，央行对资金面的呵护态度也并未改变，债市面临的风险相对可控。但年底前增量地方政府专项债发行带来的债券供给压力尚存，12月中央经济会议也存在一定增量政策预期，加之年内政策利率再度调降的概率不高，债市做多赔率可能相对受限。

　　在此情况下，操作上单边建议投资者前期多单可考虑逢高止盈。套利方面，部分期限期债主力合约IRR相对偏高，建议投资者可留意潜在的期现正套机会。

　　交易策略：股指期货，震荡运行；国债期货，关注潜在期现正套机会

　　风险提示

　　点

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