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　　今日A股成交继续缩量引发关注，游资题材明显降温。

　　02

　　A股ETF普跌，仅金融地产ETF小幅上涨，资金持续净流出，港股ETF被“越跌越买”。本周以来，净流入金额居前的十只恒生科技、香港证券相关ETF合计净流入资金超过60亿元。

　　多数ETF下跌

　　今天，市场震荡。午后，三大股指跌幅进一步扩大，截至收盘，上证指数下跌1.73%，深证成指下跌2.83%，创业板指下跌3.4%。近日，“游资题材”明显降温。多只高位股大跌，近期已斩获多个涨停板的中国卫通、中国长城均跌停。

　　今天市场成交额失守2万亿元，为18712亿元，较昨天继续缩量1706亿元。

　　A股ETF方面，成交额与昨天基本持平，不过，多只科创板、创业板ETF、沪深300ETF成交进一步缩量，中证A500ETF则普遍放量。科创板相关ETF则出现分化。

　　汇率方面，美元指数飙升，其它货币兑美元则普遍出现贬值。

　　今天，A股ETF可谓全面“熄火”，各大热门板块都没有逃过下跌。大数据、稀土、半导体相关ETF跌幅居前，截至收盘，多只ETF跌超4%。802只A股ETF中，仅有11只上涨，其中10只均为金融地产、银行相关ETF。

　　对于今天市场回调的原因，永赢基金表示，受到多重因素影响：一方面，此前一些小市值热门标的短期涨幅过高，部分资金可能阶段性兑现收益，进而影响热门板块赚钱效应；另一方面，近期各类资产定价方向出现趋于同向的迹象，10月底至今国债期货走强、美元指数大幅走强，11月8日以来商品市场逐步走弱，而A股风险偏好也有所承压。

　　资金风向标

　　A股ETF保持净流出

　　港股ETF获加仓

　　ETF保持资金净流出趋势。11月13日，A股ETF再次出现小幅减仓，合计净流出28.57亿元，其中，科创50ETF、沪深300ETF、创业板ETF、红利低波100ETF、中证1000ETF净流出最多。

　　不过，中证A500ETF的规模仍然在持续增长，当日10只中证A500ETF合计净流入45亿元。剔除10只中证A500ETF的影响后，当日其它A股ETF合计净流出额超过73亿元。

　　整体来看，本周前三个交易日，A股ETF已合计净流出292.74亿元。

　　本周以来，跨境ETF合计净流入83.43亿元，其中，净流入金额居前的十只恒生科技、香港证券相关ETF合计净流入超过60亿元。

　　基金经理解盘

　　基本面是中期定价锚

　　对于当前市场，永赢基金表示，当前宏观政策已确定性转向，随着乐观交易者增加，A股整体估值水平已明显修复。下一阶段，A股将进入政策效果验证期，指数大概率进入宽幅震荡期。基本面仍是决定A股中期方向的定价锚。内需端，关注地方债务和地产问题，海外方面，关注美联储后续表态情况、全球地缘冲突事态升级以及出口等外需情况。结构上，震荡分化期间，可把握结构性机会，建议按照流动性宽松、自主可控、财政发力、稳定红利四条叙事找潜在主线。

　　国寿安保先进制造股票型基金基金经理余罡表示，当前市场存在一定确定性，一是国内宏观政策持续积极，二是国内资本市场投资环境持续改善，不过，国际贸易环境持续带来挑战。从投资方向上看，中短期重点关注与宏观经济关联度高的顺周期行业，长期可持续关注科技创新驱动的新质生产力方向的投资机会。

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