贺利氏（Heraeus）贵金属分析师表示，自特朗普赢得美国总统大选以来，国际金价的下跌既与共和党有关，也与当选者有关。从历史上看，共和党胜选对国际金价的短期影响并非利好。

　　2016年特朗普获胜后，国际金价下跌了11.6%。在2024年的大选进程中，随着特朗普将再次当选的局面变得明朗，美元指数走强。特朗普获胜当天，美元指数对大多数主要货币上涨超过1%，国际金价下挫。

　　分析师指出，贵金属价格下跌并不完全是因为特朗普个人原因。自1976年以来，共和党政府的当选导致国际金价在60天内平均下跌4.5%，而民主党获胜后平均上涨3.8%。共和党有望有效控制众议院和参议院两院，新一届美国政府经济政策顺利实施的可能性增加，减少了政局不确定性，但这并不是决定性因素。

　　作为避险资产，黄金往往会在高度不确定的环境中价格上涨。然而，可能实施的进口关税提升和美国国内减税政策可能会加剧通胀，扩大联邦赤字。如果通胀上升，美联储可能不得不放慢或改变降息路径。美联储11月议息会议重申了降息路径，这一结果将支持长期的避险需求。

　　贺利氏还指出，美国造币局和澳大利亚珀斯造币厂的金条销量同比大幅下降，这表明两家造币厂的零售购买量同比持续下降，符合全球趋势。截至2024年第三季度，金条和金币投资同比下降9%。

　　至于白银，贺利氏表示，太阳能产业继续吸收全球白银供应，太阳能产能扩大和技术转变增加了该行业对白银的需求。如英国、德国等国家的太阳能产能增长对未来的白银需求是一个积极的因素。

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