【品种策略】热卷：11月13日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	热卷期货在基本面上库存去化较快，成材整体库存不高，供需矛盾不突出，且钢厂原料库存不高，铁矿补库动向或支撑成材价格，预计价格下跌空间有限。
银河期货	震荡	近期宏观政策对黑色需求提振不明显，进入淡季后钢材供需矛盾不突出，库存低于往年同期，但北方库存快速累积导致钢价下跌，整体供应偏宽松，预计热卷短期将跟随宏观情绪震荡。
兴业期货	震荡	热卷需求受制造业和出口支撑，但“以旧换新”政策资金用尽，未来政策不确定，出口利润收窄影响需求，供给端因转产热卷产量增加，采暖季限产政策不明朗，价格预计震荡偏弱。
国都期货	震荡	热卷供需双强，产能利用率提升，整体增产去库，板材需求由于国内制造业接单较好，需求韧性较强，建议短线操作或观望。
申银万国	震荡	钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需观察螺纹钢表观消费能否稳定在高位，以及钢厂增产后何时出现累库拐点，短期供需格局偏弱。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需双弱，钢材总库存下降，基本面矛盾不大，短期钢价走势偏震荡；宏观预期影响减弱，美元走强抑制商品价格，国内外板卷价差变动不大，出口空间存在。
华泰期货	震荡	沪镍期货价格振荡下跌，市场需求疲软，现货市场报价下调，基本面维持弱势，矿端供应担忧缓解，美元强势影响有色板块整体下跌。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

热卷期货在基本面上库存去化较快，成材整体库存不高，供需矛盾不突出，且钢厂原料库存不高，铁矿补库动向或支撑成材
价格，预计价格下跌空间有限。

银河期货

震荡

近期宏观政策对黑色需求提振不明显，进
入淡季后钢材供需矛盾不突出，库存低于
往年同期，但北方库存快速累积导致钢价
下跌，整体供应偏宽松，预计热卷短期将
跟随宏观情绪震荡。

兴业期货

震荡

热卷需求受制造业和出口支撑，但“以旧
换新”政策资金用尽，未来政策不确定，
出口利润收窄影响需求，供给端因转产热
卷产量增加，采暖季限产政策不明朗，价
格预计震荡偏弱。

国都期货

震荡

热卷供需双强，产能利用率提升，整体增
产去库，板材需求由于国内制造业接单较
好，需求韧性较强，建议短线操作或观望
。

申银万国

震荡

钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿
增强，总产量回升，但终端需求企稳，需
观察螺纹钢表观消费能否稳定在高位，以
及钢厂增产后何时出现累库拐点，短期供
需格局偏弱。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供需双弱，钢材总库存下降，基
本面矛盾不大，短期钢价走势偏震荡；宏
观预期影响减弱，美元走强抑制商品价格
，国内外板卷价差变动不大，出口空间存
在。

华泰期货

震荡

沪镍期货价格振荡下跌，市场需求疲软，
现货市场报价下调，基本面维持弱势，矿
端供应担忧缓解，美元强势影响有色板块
整体下跌。

【品种策略】热卷：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡短期政策略不及预期导致市场情绪转弱，钢材供需双降且库存去化放缓，成本支撑走弱，但成材库存不高且政策利好预期反复交易，价格下跌空间有限，关注3200-3300支撑。兴业期货震荡国内外宏观政策逐步落地，热卷需求表现好于螺纹，但出口利润收窄和未来需求透支风险存在，供给端产量不减反增，预计价格震荡偏弱运行。申银万国震荡钢厂利润恢复至盈亏平衡上方，复产意愿增强，总产量回升，但终端需求企稳，需关注钢厂增产速度和累库拐点，短期供需格局压制价格。...

同花顺期货

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【品种策略】热卷：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美CPI超预期导致美联储降息预期放缓，对全球钢铁增加关税影响出口，焦炭提降预期压制盘面，但钢材库存较低和成本端支撑，国内政策预期及需求未证伪，盘面暂不具备深跌可能性。兴业期货震荡高炉复产增加铁水供应，热卷供给易增难减；受海外反倾销调查和美国关税政策影响，外需风险上升；内需缺乏增长驱动，库存快速增加，热卷价格或震荡偏弱运行。国都期货震荡钢材库存继续积累，热卷市场成交偏少，需求启动仍需时日，贸易商拿货情绪不高，操作建议轻仓或观望。混沌...

同花顺期货

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