终端显示，北京时间11月12日下午3点30分左右，纽约商品交易所挂牌交易的COMEX黄金期货2412合约再度下跌，最低下探至2601.7美元/盎司，自2801.8美元/盎司的高点回撤已达200.1美元/盎司，累计跌幅达到7.14%。

　　《证券日报》记者采访了解，国际金价高位回落，引发黄金产业链上下游高度关注，对国际金价未来走势观点出现分化。以矿山及冶炼厂为代表的供应端仍旧看好国际金价，表示短期调整不会影响其长期上涨的格局。以投资和零售门店为代表的消费端则持有谨慎观点，表示国际金价近期可能还有回调空间。

　　供应端看好国际金价

　　短期调整无碍长期上涨

　　终端显示，本轮国际金价走强开始于2016年，自1061美元/盎司起步一路震荡走强，最高时涨至2801.8美元/盎司附近运行，累计涨幅达到164.07%。对于国际金价是否能再度走高，分析人士及业内人士的观点出现明显分化。其中，以上游矿山及冶炼厂为代表的供应端表示，国际金价只是暂时回调调整，对国际金价上涨仍持乐观态度。

　　国内某头部券商贵金属行业首席分析师向《证券日报》记者表示：“国际金价一路走强有多重因素在背后支撑。全球主要经济体均在降息窗口，对国际金价有强力支撑。当前国际金价回落只是消化前期过快上涨带来的压力，预计今后较长一段时间内，国际金价仍有不错表现。”

　　这一观点得到部分上游矿山及冶炼厂在行动上的支持。《证券日报》记者梳理，今年以来，山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、株冶集团等黄金开采及冶炼企业均在大干快上，加大黄金开采和冶炼的工作力度。

　　其中，山东黄金收购包头昶泰矿业70%股权，完成西岭金矿探矿权的收购及三山岛金矿矿权的整合，大幅增加金矿资源储备。赤峰黄金旗下正大力推进吉隆矿业年新增18万吨金矿石选矿扩建项目，预期选矿处理能力将同比增长150%，并在国家新一轮找矿突破战略行动的指引下，继续投资实施“找大矿建大矿”项目。湖南黄金也在加大现有矿山基地深边部探矿增储，重点做好辰州矿业本部、甘肃辰州、黄金洞矿业本部探矿增储。

　　株冶集团工作人员向《证券日报》记者表达了对国际金价未来走势的乐观态度：“从开采端来看，高品位矿山资源日趋减少，尚需大范围勘探及深度开采技术助力；从物流端来看，国际主要产金国物流不畅，矿石交付能力欠佳；从冶炼端来看，国内冶炼厂竞争激烈，冶炼费用空间还在下降。综合上述因素，国际金价未来大概率还会偏强运行。虽然COMEX黄金近月合约确实回落，但是远月合约仍在高位运行，这表明国际市场投资者对国际金价持有乐观态度。”

　　消费端持有谨慎态度

　　金价可能还有回调空间

　　与供应端乐观情绪相反的是，黄金产业链消费端对国际金价未来走势持有较为谨慎观望的态度。以下游投资者及贵金属零售门店为代表的消费端表示，国际金价已积累较大涨幅，国际宏观经济政策不明朗，投资者有获利离场倾向，国际金价未来将会持续震荡。

　　富船私募投资首席执行官黄亚向《证券日报》记者表达了谨慎态度：“国际金价已积累较大涨幅，当前不少投资者和机构正在获利离场。从宏观层面来看，美国大选结果已出，其利率政策可能面临较大调整，美联储降息节奏或有变动，因此投资者主动离场保持观望。若全球主要经济体的降息预期不一致，可能会导致国际金价出现宽幅波动，当前这一信号已在交易市场中得以体现，不排除未来国际金价还有回调空间。”

　　从事珠宝首饰零售行业的某上市公司则表示，由于国际金价前期涨幅较大，当前国际金价又出现高位快速回调，购买贵金属的消费者观望情绪愈加浓厚，门店客流量同比去年有明显回落。

　　一位从事珠宝首饰零售行业的资深销售总监向《证券日报》记者表示：“消费者购买黄金饰品、金条、金币等主要用于保值增值。前期国际金价一路高涨，短期内出现较大涨幅，超出了部分消费者的购买能力，也影响了消费者的购买计划，零售门店黄金产品也呈现出‘价高客寡、问多买少’的情况。因此，零售行业内有部分从业人士认为国际金价并无强有力的实际需求支撑，国际金价存在价格虚高的情况。当前，国际金价从高位快速回调，短期内走势并不乐观，也部分印证了上述观点。我们一贯保持谨慎经营的态度，当前并未过多进货备货，以防国际金价再度出现快速回调的风险。”

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