行情表现

日内消息

　　氧化铝近月合约易涨难跌

　　供应端，海外铝土矿供应恢复仍有不确定性，国内铝土矿山大规模复产几无可能；需求端，后续西南地区的电解铝厂或许会有限电减产的情况出现，但减产规模仍是未知数。11月有部分氧化铝厂检修，产量将收缩，预计11月氧化铝的供应缺口再次小幅放大，氧化铝仍维持供弱需强的状态，短期主力合约价格易涨难跌。但需要注意的是，中长期来看，后续几内亚铝土矿发运量将回升至高位，我国氧化铝原料紧缺局面将逐渐缓解，氧化铝价格预计将回归理性。(期货日报)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月12日上海现货铝现货价格报价21150.00元/吨，相较于期货主力价格（20915.00元/吨）升水235.00元/吨。

　　11月8日沪铝期货库存录得269394.00吨，较上一交易日减少5527.00吨。

机构观点

　　广州期货：原料价格趋弱叠加库存累积，拖累铝价向下回调

　　美国大选结束，特朗普政府上台，美联储宣布降息25BP，市场资金情绪波动较大，国内会议释放十万亿化债投放，降低地方债务压力，市场反应不及预期，前期乐观预期发生修正，宏观情绪热烈释放后走弱。美铝周三宣布其位于Juruti地区的铝土矿遭遇不可抗力，暂停从巴西Juruti港发运铝土矿，几内亚矿海漂库存走升，国内矿采不及预期，进口+国产矿量供不应求，协会发言氧化铝期价炒作，导致氧化铝期货价格承压，实际氧化铝现货流通紧张报价持续走增，电解铝生产成本增加，部分高成本电解铝厂表示已有亏损，电解铝利润有修复空间，下游需求来看，库存去化顺利，加工企业开工率明显改善，10月未锻造铝材出口数据亮眼。近期宏观情绪波动较大，供应高位，社会库存小幅累积，内需确有改善，外需表现亮眼，近期氧化铝价格承压导致铝价短期回调但下方空间有限，参考波动区间21000-22500。

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