11月份以来，国际商品市场波动较大，其中龙头品种黄金与原油期价出现联袂走低行情。具体来看，WTI原油期货主力12月份合约维持在70美元/桶左右，北京时间11月11日，该合约盘中跌破70美元/桶关口位；COMEX黄金期价下探趋势明显，本月内从最高2772美元/盎司高位不断下行，最终跌破2700美元/盎司关口，截至11月11日记者发稿，该合约报2677.8美元/盎司。

　　在多位分析人士看来，近日国际市场基本面波动较大，虽然诸多不确定因素逐渐趋于明朗，但对大宗商品来说偏空氛围浓厚，龙头品种相对承压。

　　东证衍生品研究院分析认为，此前连续走强的黄金资产吸引力目前有所下降，短期面临继续回调压力。而国际油价近日维持窄幅震荡，主要在于美国能源政策支持传统化石能源开发，对于原油市场而言带来供应增长风险，且产油国也有增产可能，短期油价上行仍然缺乏支撑。

　　中衍期货投资咨询部研究员王莹告诉记者，美国大选结束后黄金避险情绪得到修复，短期出现大跌行情，同时，美国未来可能采取对外提高关税、对内减税的政策，市场预期对油价形成不利影响。

　　从机构持仓来看，美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓数据显示，截至11月5日当周，COMEX黄金非商业净多头头寸出现明显回落，下滑至25.5万手，其中，多头头寸周度骤降近3万手。市场人士表示，国际市场宏观政策落地使得美元指数走强，黄金期价遭遇打压，多头信心进一步降低。

　　安粮期货投资咨询部负责人钟远认为，造成龙头商品承压是多因素所致，如美国宏观经济数据支撑美元走强，降低黄金资产吸引力；投资者避险需求减弱；市场风险偏好回升，黄金价格有所承压等。

　　龙头商品的普遍承压，短期投资机会降低，分析人士建议投资者应当做好分散资产配置，运用多种工具降低风险。

　　“短期来看，风险释放或致使贵金属继续承压，而产油国延长减产，叠加美联储降息等，原油可能继续维持震荡格局，需等待美国财政政策具体落地情况。”王莹表示，短期资产价格波动较大，投资趋势并不明朗，建议降低仓位交易，减少操作频率，利用期权策略等规避短线波动风险。

　　对于投资者风险管理建议，钟远建议几方面着手：一是分散投资，通过分散投资于不同类型的资产，如股票、债券、黄金和原油等，可降低风险；二是运用多种风险管理工具，如期权等，在市场波动时，保持冷静，避免盲目跟风或恐慌操作。

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