【盘面回顾】上周沪镍2412合约日盘收于129580元/吨，较上一个交易日上涨2.87%，为10月21日以来的最高价表现强劲，夜盘收盘有一定回落。不锈钢2412合约日盘同步上涨，收于13545元/吨，较上一个交易日上涨0.63%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格再度上升至131625元/吨，较前一日上升3325元/吨，升水为1700元/吨。俄镍价格持续上涨至129725元/吨，贴水维持在200元/吨。镍豆现货均价129575元/吨。硫酸镍较镍豆溢价为-2222.73元/镍吨，利润端持续下降，镍豆生产硫酸镍利润为-8.91%。库存方面，LME镍库存增加3078吨，总库存为150336吨。SMM不锈钢社会库存减少11545吨。国内主要地区镍生铁库存持续处于高位23344.5吨。

　　镍供给端不确定性有所增强，菲律宾受雨季影响，镍矿供应或有所波动，矿山有上调价格倾向，供应不确定性有所增加。印尼近期会议讨论新一轮出口关税及禁令，使市场供给过剩局面或有所缓解。不锈钢方面，SMM库存下降1.16%，不锈钢目前利润依旧偏低，目前政策对需求无明显推动。

　　供给端调整，短期沪镍和不锈钢期货价格或有一定向上驱动。