上周美国经济数据呈现分化。9月JOLTS职位空缺显著低于预期，创三年新低，裁员人数增加，显示就业市场压力。尽管如此，10月ADP报告新增就业人数超预期至23.3万人，企业招聘加速。三季度实际GDP环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比上涨2.2%，反映消费对经济的支持。与此同时，10月非农新增就业人数骤降至1.2万人，为2020年以来最低，失业率上升至4.14%。美元指数震荡维稳。本周需关注美国2024年总统大选、美国10月Markit服务业PMI终值、FOMC会议利率决议以及美国11月2日当周首次申请失业救济人数等。上周贵金属走势偏保守，本周将陆续公布美国大选结果以及11月利率决议，宏观不确定性大幅上涨，短期内贵金属或仍将偏强运行。

　　上周贵金属走势分化。COMEX黄金小幅下跌，COMEX黄金主力合约资金少量退场。COMEX白银大幅下跌，COMEX白银主力合约资金少量退场。

　　二、基本面

　　1、美国9月JOLTS职位空缺大幅不及预期，创三年多新低，裁员人数增加。

　　2、美国10月ADP就业人数超预期增至23.3万人，企业招聘速度创一年多以来新高。美国三季度实际GDP环比增长2.8%不及预期，核心PCE物价指数环比上涨2.2%超预期，经济增长主要受消费部门驱动。

　　3、美联储最爱通胀指标反弹，美国9月核心PCE物价指数同比涨2.7%，环比涨幅创六个月最大。美国上周首申失业金人数21.6万人，降至5月以来最低水平。美联储“当红票委”和拜登首席经济顾问都给周五非农数据“打预防针”。

　　4、因两场飓风和波音罢工，美国10月非农新增就业人数骤降至1.2万人，为2020年以来最低，远不及预期的10万人。失业率4.14%，较上月上行0.09个百分点。平均时薪同比涨4%，持平预期，前值从4%下修至3.9%。

　　三、美元指数

　　美元指数震荡维稳。上周美国经济数据呈现分化。9月JOLTS职位空缺显著低于预期，创三年新低，裁员人数增加，显示就业市场压力。尽管如此，10月ADP报告新增就业人数超预期至23.3万人，企业招聘加速。三季度实际GDP环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比上涨2.2%，反映消费对经济的支持。与此同时，10月非农新增就业人数骤降至1.2万人，为2020年以来最低，失业率上升至4.14%。本周需关注美国2024年总统大选、美国10月Markit服务业PMI终值、FOMC会议利率决议以及美国11月2日当周首次申请失业救济人数等。

　　四、库存

　　芝加哥商业交易所公布报告显示，11月1日COMEX金库存1713.34万盎司，较前一周增加9.04万盎司。芝加哥商业交易所公布报告显示，11月1日COMEX银库存3.09亿盎司，较前一周增加116.82万盎司。

　　五、ETF持仓

　　截止11月1日当周，SPDR持仓量为888.63吨，与前一周相比减少1.15吨，目前基金持仓基本维持稳定。截止11月1日当周，SLV持仓量为14949.64吨，与前一周相比增加76.57吨，目前基金持仓基本维持稳定。

　　六、CFTC净持仓

　　截止10月29日的周度统计周期中，黄金非商业多头持仓为366636张，较上周减少5177张，非商业空头持仓为87983张，较上周增加12374张，基金净持仓减少17551张，多头离场，空头进场，空头持仓变化更大。截止10月29日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为79649张，较上周减少2490张，非商业空头持仓为19218张，较上周增加3434张，基金净持仓减少5924张，多头离场，空头进场，空头持仓变化更大。

　　七、国内期货市场持仓

　　截止11月1日当周，沪金主力期货持仓量为134619手，较上周减少30811手；沪银主力期货持仓量为344236手，较上周减少35239手。

　　八、技术分析

　　1.黄金

　　上周黄金价格小幅上涨。上周美国经济数据呈现分化。9月JOLTS职位空缺显著低于预期，创三年新低，裁员人数增加，显示就业市场压力。尽管如此，10月ADP报告新增就业人数超预期至23.3万人，企业招聘加速。三季度实际GDP环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比上涨2.2%，反映消费对经济的支持。与此同时，10月非农新增就业人数骤降至1.2万人，为2020年以来最低，失业率上升至4.14%。美元指数震荡维稳。降息幅度以及大选都存在不确定性，本周多项重要事件发布，短期不稳定性较大，预期黄金偏涨但操作上不建议追涨。

　　2.白银

　　白银价格上周震荡下跌。上周美国经济数据呈现分化。9月JOLTS职位空缺显著低于预期，创三年新低，裁员人数增加，显示就业市场压力。尽管如此，10月ADP报告新增就业人数超预期至23.3万人，企业招聘加速。三季度实际GDP环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比上涨2.2%，反映消费对经济的支持。与此同时，10月非农新增就业人数骤降至1.2万人，为2020年以来最低，失业率上升至4.14%。美元指数震荡维稳。受工业属性拖累，上周白银下跌，本周宏观不确定性增强，预计白银偏强。