【盘面回顾】

　　双焦夜盘震荡下行，JM2501收1317跌0.98%，J2501收1975跌1.18%

　　【信息整理】

　　1.6日Mysteel炼焦煤国产现货综合指数1473.5，较上一工作日下跌12.8。

　　2.2024年1-9月，印尼煤炭出口量累计为40535.22万吨，比上年同期增加2965.9万吨，同比增长7.9%。其中，9月份煤炭出口量为4772.34万吨，同比增加17.9%，环比增长4.0%。

　　3.嘉睿研究院讯，据Kpler船运数据显示，10月份，俄罗斯出口海运煤1232.84万吨，同比下降12.47%，环比增长6.25%。1-10月，俄罗斯累计出口海运煤1.32亿吨，同比下降15.32%。

　　【南华观点】近期洗煤厂开工率回升，精煤供应环比增多，中蒙口岸通关车数保持高位。近期焦炭价格波动不大，入炉煤弱势运行，焦化利润扩张。受部分地区环保限产影响，近期焦炭产量环比缩减。下游钢厂盈利承压，铁水产量环比减少，原料需求见顶预期强，双焦上游环节库存压力渐增。展望后市，美国大选结果落地，出于对终端出口需求下滑的担忧，双焦估值下压，为应对美方贸易保护主义，国内政策空间有望打开，叠加钢厂冬储预期，短期内双焦底部支撑较强，如政策超预期发力，双焦价格或维持偏强震荡。中长期，地方化债与消费刺激的政策导向对钢材需求的拉动作用有限，双焦远月价格仍不容乐观。