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特朗普宣布赢得美国大选，短期资产波动加剧，11月降息预期仍为25bp；国内10月制造业PMI超预期改善，未来在政策加力支持下有望进一步企稳回升。仅供参考

9月24日以来刺激举措陆续落地，股指走势发生方向性转变，维持看多观点。特朗普赢得大选或触发国内更强逆周期政策预期，IM及IC延续强势，但三季报表现更优的IH及IF更具性价比，建议可在当前位置多配IF2412。仅供参考

美元走强压制金属板块，供给端分化影响各品种表现。现货继续上涨及库存低位支撑氧化铝价格，建议AO2501多单持有。受成本支撑走强及国内去库支撑，铝市维持偏紧格局，建议维持多头配置。仅供参考

11月钢材供应端仍存在复产压力，但近期宏观政策发布窗口期，做空风险较大，等待政策明朗后寻找交易机会；铁合金供给边际略显过剩，但估值偏低，预计下方空间不大。建议卖出锰硅2501合约执行价为6000的看跌期权；纯碱供应回升至高位，需求端由于玻璃持续冷修减产需求下滑，供需宽松下持续累库，建议纯碱2501合约空单持有。仅供参考

OPEC+推迟增产计划短期提振油价，但原油基本面仍然偏弱，建议等待做空机会；目前市场流传将增加加工燃料油赋税，预计将使燃料油作为原料的性价比降低，需求下降，同时抬升沥青生产成本，继续做扩BU2501-FU2501价差；中国第三批燃料油出口配额下发不及预期，四季度低硫燃料油产量被动减少，供需基本面紧张。做多低硫2412-2501价差继续持有；北美及中东受减产和产能瓶颈限制边际供应增量有限。而目前正值北亚燃烧需求旺季，远端化工利润尚可，短期或存在补库需求。估值上内盘PG合约大幅贴水外盘，操作上建议PG01可入场做多。仅供参考

化工板块短期受成本端和宏观政策扰动加剧，自身基本面逻辑驱动有限。RU2501合约多单继续持有。仅供参考

碳酸锂继续去库幅度有限，维持偏空看待。工业硅供应端有减产预期，叠加政策消息驱动盘面有上涨空间，建议SI2412合约多单持有，仅供参考。

特朗普当选，关税担忧情绪升温，短期提振豆粕走势，尝试短多M2501。东南亚棕榈油供应紧平衡，P2501仍以回调做多为主。玉米上市压力大，关注C1-5反套机会，参考入场点位-50。原糖贸易流偏紧，但国内供应宽松，关注SR2501逢高抛空机会，参考点位6000。仅供参考

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