【品种策略】铜：11月06日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	宏观面上，美国ISM服务业PMI指数超预期，提振市场信心；国内政策有较大空间，风险偏好回升。基本面上，国内铜库存去化，现货升水走强，铜精矿TC上涨，整体铜价呈现易涨难跌走势。
南华期货	震荡	投资者对即将到来的宏观事件持乐观态度，认为可能利好有色金属需求，但由于重大事件临近，市场波动性增加，风险控制显得尤为重要。
银河期货	中性	美国总统大选结果不确定性导致市场情绪谨慎，美元指数下跌支撑铜价反弹；但全球铜库存处于高位，电缆行业消费疲软，现货升贴水下滑，建议观望等待大选结果明朗。
兴业期货	震荡	海外宏观因素不确定性增加，美国大选和美联储议息会议可能影响铜价，国内宏观政策加码预期提升，但供给紧张和需求一般限制铜价波动。
永安研究	震荡	近期铜价在7.6-7.7w区间内小幅震荡，现货升贴水略有改善，冶炼端检修较多，消费端需求谨慎，废铜供应趋紧，库存预期11月小幅去库，宏观层面有多重事件影响。
申银万国	震荡	印尼计划对铜等矿产资源实施新的出口禁令，可能影响供应，但全球服务业PMI 数据表现强劲，显示经济活动回升，需求前景不明，铜价可能在供需因素影响下呈现震荡走势。
正信期货	震荡	铜价受宏观预期影响进入收敛震荡，尽管国内去库，但需求恢复一般，总库存高位，美元指数走强压制价格，美金铜现货深度贴水，宏观事件影响较大，波动率或有走高空间。
财达期货	震荡	卡莫阿–卡库拉铜矿创产量新高，美联储可能降息，SHFE铜仓单减少，但下游需求疲软，市场宏观不确定性较大，预计铜价短期高位震荡。
光大期货	震荡	隔夜LME铜价格震荡偏强，受益于美国 ISM服务业PMI指数创高点和美联储降息预期，此外LME和国内铜库存下降也提供支撑。然而，美国大选带来的市场不确定性增加，导致市场情绪谨慎，短期内铜价可能随大选进程波动。
冠通期货	震荡	沪铜价格上行，受益于美元指数回落和国内利好预期；卡莫阿–卡库拉铜矿创产量纪录，TC/RC费用持平，库存分化；需求韧性强，全国商品房成交增长，远期预期向好，建议偏强震荡思路。
混沌天成研究	震荡	股市情绪回暖带动铜价上涨，但缺乏明确的宏观复苏逻辑，且供给改善与需求复苏预期不明显，限制铜价上涨空间。泰克资源和卡莫阿–卡库拉铜矿增产计划显示供给增加压力。
华泰期货	震荡	市场对美联储降息预期强烈，国内冶炼厂利润偏低，下游买盘积极性短期回升但难持续，TC谈判前景不佳，预计铜价易涨难跌，操作建议逢低买入套保。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

宏观面上，美国ISM服务业PMI指数超预期，提振市场信心；国内政策有较大空间，风险偏好回升。基本面上，国内铜
库存去化，现货升水走强，铜精矿TC上
涨，整体铜价呈现易涨难跌走势。

南华期货

震荡

投资者对即将到来的宏观事件持乐观态度
，认为可能利好有色金属需求，但由于重
大事件临近，市场波动性增加，风险控制
显得尤为重要。

银河期货

中性

美国总统大选结果不确定性导致市场情绪
谨慎，美元指数下跌支撑铜价反弹；但全
球铜库存处于高位，电缆行业消费疲软，
现货升贴水下滑，建议观望等待大选结果
明朗。

兴业期货

震荡

海外宏观因素不确定性增加，美国大选和
美联储议息会议可能影响铜价，国内宏观
政策加码预期提升，但供给紧张和需求一
般限制铜价波动。

永安研究

震荡

近期铜价在7.6-7.7w区间内小幅
震荡，现货升贴水略有改善，冶炼端检修
较多，消费端需求谨慎，废铜供应趋紧，
库存预期11月小幅去库，宏观层面有多
重事件影响。

申银万国

震荡

印尼计划对铜等矿产资源实施新的出口禁
令，可能影响供应，但全球服务业PMI
数据表现强劲，显示经济活动回升，需求
前景不明，铜价可能在供需因素影响下呈
现震荡走势。

正信期货

震荡

铜价受宏观预期影响进入收敛震荡，尽管
国内去库，但需求恢复一般，总库存高位
，美元指数走强压制价格，美金铜现货深
度贴水，宏观事件影响较大，波动率或有
走高空间。

财达期货

震荡

卡莫阿–卡库拉铜矿创产量新高，美联储
可能降息，SHFE铜仓单减少，但下游
需求疲软，市场宏观不确定性较大，预计
铜价短期高位震荡。

光大期货

震荡

隔夜LME铜价格震荡偏强，受益于美国
ISM服务业PMI指数创高点和美联储
降息预期，此外LME和国内铜库存下降
也提供支撑。然而，美国大选带来的市场
不确定性增加，导致市场情绪谨慎，短期
内铜价可能随大选进程波动。

冠通期货

震荡

沪铜价格上行，受益于美元指数回落和国
内利好预期；卡莫阿–卡库拉铜矿创产量
纪录，TC/RC费用持平，库存分化；
需求韧性强，全国商品房成交增长，远期
预期向好，建议偏强震荡思路。

混沌天成研究

震荡

股市情绪回暖带动铜价上涨，但缺乏明确
的宏观复苏逻辑，且供给改善与需求复苏
预期不明显，限制铜价上涨空间。泰克资
源和卡莫阿–卡库拉铜矿增产计划显示供
给增加压力。

华泰期货

震荡

市场对美联储降息预期强烈，国内冶炼厂
利润偏低，下游买盘积极性短期回升但难
持续，TC谈判前景不佳，预计铜价易涨
难跌，操作建议逢低买入套保。

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司核心观点广州期货2024年5月美国非农就业人数新增27.2万人，失业率反弹至4.0%。6月7日，SHFE仓单库存日增2127吨，周库存增15269吨；LME仓单库存日增1600吨。6月7日，Mysteel精废价差收窄40，目前在合理价差1513之上。近期铜价波动大，受宏观经济复苏不确定性及美联储降息预期影响，铜价格受到压力。关注6月13日美联储议息会议及短期市场风险偏好，主波动区间参考79000-83000。南华期货沪铜主力期货回落至8.15万元每吨附近，上海有色现货贴水逐渐缩窄，上期所库存小幅上涨至33.6万吨。精...

同花顺期货

127

【品种策略】铜：06月11日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全球经济增长预期下调及关税谈判不确定性压制市场风险偏好，但美国对铜关税预期下LME库存加速去化，市场对电解铜紧缺担忧加剧，短期铜价易涨难跌。南华期货震荡特朗普提升钢铁和铝进口关税引发对铜进口关税提升的担忧，金铜比回落显示投资者风险担忧降低，持仓量上行暗示多头力量较足。财达期货震荡供应端维持偏紧预期但无明显影响，需求端疲软，铜价无明显上行动能，维持高位震荡走势。兴业期货震荡宏观不确定性高，美元指数回升，国内消费淡季，矿端紧张未...

同花顺期货

155