(1)库存：11月4日，SHFE仓单库存49573吨，减1829吨；LME仓单库存273850吨，增2475吨。

　　(2)精废价差：11月4日，Mysteel精废价差1312，扩张174。目前价差在合理价差1468之下。

　　综述：海外方面，飓风和罢工拖累10月美国非农转差，但美国就业市场真实需求并不弱，不至于引发衰退交易，短期市场关注本周国内会议及美国大选。基本面，国内社会库存未继续累增，交易所库存连续两周去化，铜精矿TC小幅上涨，但由于现货散单TC持续偏低，明年长单的确定或存在较大分歧，而倘着长时间的低加工费可能会令冶炼厂存在减产压力。整体而言，短期铜价仍受宏观主导，预计本周价格波动率会有所放大，参考7.5-7.8万。

　　缅甸锡矿目前并未有明确复产消息，锡矿供应仍保持偏紧态势，加工费维持低位运行，10月随着国内大型炼厂检修结束，云南、江西锡锭开工率恢复至正常水平。下游需求相对平稳，上周锡锭社会库存减214吨至9781吨。短期市场关注周内美国大选及国内重要会议，预计价格维持区间震荡运行，参考25.5-26.5万。

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