原油-价格：国际油价单日涨幅超2.5%

　　宏观-政策：增加地方债置换隐性债务规模

　　宏观-政策：工信部就《钢铁行业规范条件（2024年修订）（征求意见稿）》向社会公开征求意见

　　双碳-国际贸易：英国政府确定将于2027年启动碳关税

　　原油-价格：国际油价单日涨幅超2.5%

　　截至11月4日，WTI主力合约结算价为71.47美元/桶，较上一交易日增加1.98美元/桶，单日涨幅达2.85%；Brent主力合约结算价为75.08美元/桶，也较上一交易日上涨1.98美元/桶，单日涨幅2.71%（来源：NYMEX）

　　卓创资讯行业研究员李心悦分析，截至11月4日，国际原油价格大幅反弹，其主要原因主要是受到成本端消息扰动所致，一是OPEC+将220万桶/日的减产协议延长至2024年12月底；二是中东某国发言称将利用一切可能的设施和力量来回应以色列；减产延长带来的OPEC+挺价意愿与地缘风险或有再度升温趋势使得油价又存一定支撑。但总体来看，OPEC+仅将减产延长一个月，并不能扭转2025年供应宽松预期，中东地缘局势仍然存在较大的不确定性，油价缺乏明显单边指引背景下随消息面在当前区间内震荡波动。同时，当前市场仍存的一个很大的不确定因素就在于美国总统选举，周三选举结果将落地，而新政府的能源和外交政策无疑也会对原油供应和地缘产生很大影响，若特朗普获选，其主张放松监管以增加产量政策，在美国产量不断增长的背景下，OPEC+是否还能够持续延长减产有待考虑。当前油价在利多消息影响下短期存在上行趋势，但中长期来看基本面偏弱，价格上方空间有限，警惕美国选情扭转带来的宏观情绪冲击大类资产价格。

　　宏观-政策：增加地方债置换隐性债务规模

　　十四届全国人大常委会第十二次会议在京举行。会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。（来源：人民网）

　　卓创资讯行业研究员曹慧分析认为，关于增加地方债用于置换隐性债务的政策预期在今年10月12日财政部新闻发布会已有所提及，本次会议审议则是从政策程序上进一步确认了财政层面解决地方债务问题。截至目前可获取的公开消息来看，基本符合市场预期，但在增加规模以及中央财政赤字方面仍没有给出明确结论，而这也将成为后续市场在预期层面继续展开交易的主要考量。根据今年以来的政策预期及落地结果来看，预计后续对国债化债以及赤字率提高的可能将有所增加。财政化债政策的逐步落实，一是降低地方政府债务风险，二是提升未来在社会保障以及提振消费等领域宏观政策在地方的实施效果。有利于市场中长期信心的修复，推动经济增速逐步转入正向循环。

　　宏观-政策：工信部就《钢铁行业规范条件（2024年修订）（征求意见稿）》向社会公开征求意见

　　征求意见要求，所有冶炼设备须具备完备的项目建设手续，现有主体工艺技术及装备须符合《产业结构调整指导目录》要求，不存在淘汰类工艺技术及装备。2026年起须完成全流程超低排放改造并公示。

　　卓创资讯刘新伟分析，钢铁行业规范条件的实施对行业发展影响深远，推动企业的环保升级和技术升级，对钢铁行业如未来实现碳中和有积极意义。修订版内容对项目建设手续，环保要求和超低排放改造等提出具体要求。此前一版行业规范条件是在2012年发布的，此前的规范条件更聚焦于环保节能，旨在推动钢铁行业的结构调整和产业升级。此次修订是为了适应新时期钢铁行业高质量发展的要求，不仅提出了基础指标，还增加了引领型规范企业指标，引导钢铁企业向高端化、智能化、绿色化方向发展 。

　　在规范企业引领评价指标体系中提出高端化、智能化、绿色化、高效化和安全化要求。其中安全化要求之中提到长流程企业要自由或参股国内矿山、权益矿的铁矿供应量达到一定比例，短流程企业自有或参股废钢回收加工企业、镍铁企业的含铁原料供应量达到一定比例，旨在引导企业更加重视起原料安全性。

　　双碳-国际贸易：英国政府确定将于2027年启动碳关税

　　据英国政府官网10月30日发布消息，英国政府确认，英国CBAM将于2027年1月1日推出，将对铝、水泥、化肥、氢气和钢铁行业排放最密集的工业产品征收碳价。

　　卓创资讯赵渤文认为，英国的“碳关税”不是第一个，也不会是最后一个，在国际形势不稳定性加剧、变化加快的当前，“碳”或将作为国际贸易中一项新的手段和一层新的壁垒，这一新的贸易保护措施也将推动全球国家进一步深度减碳。从英国碳关税的具体内容来看，英国这一项政策的官方名称与欧盟“师出同门”，均为“碳边境调节机制（CBAM）”，其政策出台的目的也是为了防止“碳泄漏”；2027年开始执行后，英国的CBAM覆盖的行业将包括钢铁、水泥、铝、氢气、化肥、陶瓷、玻璃等碳密集型产品。不过，根据英国政府官网2024年10月30日发布的消息，玻璃和陶瓷行业的产品被排除在英国CBAM之外，原因是这两个行业的平均排放强度低于英国碳边境调节机制范围内的其他行业，面临碳泄漏风险的程度较低，且后续涉及的行业范围将继续接受审查；征税的额度则将依据进口商品生产过程中的碳排放量以及原产国碳价与英国碳价的差距来确定。

　　综合分析该项政策的影响，其实与欧盟CBAM基本相同，对英国而言该政策最直观的利好了本国内低碳做的不错的企业，会降低这些企业产品的综合成本，同时也有助于推动进一步的产业低碳转型。但从另一方面来看，碳关税毕竟是对产品生产过程中的碳排放有了诸多要求和限制，尤其是对于一些能源偏“重”的发展中国家而言十分不友好，一旦推出有可能面临贸易国家的反制措施，引起国际贸易摩擦。另外，英国的 “碳关税” 政策可能会引发其他国家的效仿，使 “碳关税” 成为一种普遍的贸易限制措施，对全球贸易格局产生深远影响。

　　11.5：美国总统选举投票日 11.7：中国10月贸易帐 11.8：美联储FOMC会议及利率决议 11.9：中国10月CPI、PPI

　　11.12：美国10月CPI

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