【品种策略】橡胶：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	尽管成本端胶水价格回落和库存小幅增加，但四季度橡胶供小于求支撑偏多头思路；需关注东南亚降水缓和及轮胎出口下滑对需求的潜在影响。
南华期货	震荡	橡胶现货市场持续弱势，青岛库存连续累积，原料胶水价格大幅下跌，需求端开工负荷下降，合成胶与橡胶价差走扩，市场偏空氛围浓厚，但中长期偏多趋势未扭转。
国都期货	震荡	橡胶市场短期内供应压力和需求疲软导致库存增加，价格承压，但年度供需偏紧的局面难以改变。短期建议短线空单操作，长期仍看多，关注低位建仓机会。
兴业期货	震荡	供给方面，ANRPC增产季来临，胶水价格回落，气候影响减弱；需求方面，汽车消费政策刺激需求乐观，轮胎企业去库积极；库存方面，海外橡胶到港增加，港口加速累库，结构性库存压力显现。
申银万国	震荡	青岛库存增加且供应顺畅，原料价格承压，虽然终端消费预期改善，但缺乏实际消费支撑，导致橡胶期货走势震荡下行。
永安研究	震荡	欧洲替换胎市场销量增加，但天然橡胶估值偏中性，四季度供需缺口回补不确定，供应端为主矛盾。天气好转产出预期乐观，国内库存累库，需求季节性走弱，市场供需边际变化导致震荡。
光大期货	偏空	印尼天然橡胶出口下降，但主产区供应增量预期和需求季节性转淡，加之宏观扰动因素未落地，导致橡胶价格偏弱运行。
华泰期货	中性	天然橡胶期货价格弱势下行，泰国产区原料价格大幅下跌，市场预期供应增加，国外橡胶加工厂出货积极，国内市场行情承压，买盘压价明显，成交一般。顺丁橡胶市场价格下跌，合成橡胶期货价格弱势调整，市场货源供应充裕，买方谨慎观望。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

尽管成本端胶水价格回落和库存小幅增加，但四季度橡胶供小于求支撑偏多头思路；需关注东南亚降水缓和及轮胎出口下滑
对需求的潜在影响。

南华期货

震荡

橡胶现货市场持续弱势，青岛库存连续累
积，原料胶水价格大幅下跌，需求端开工
负荷下降，合成胶与橡胶价差走扩，市场
偏空氛围浓厚，但中长期偏多趋势未扭转
。

国都期货

震荡

橡胶市场短期内供应压力和需求疲软导致
库存增加，价格承压，但年度供需偏紧的
局面难以改变。短期建议短线空单操作，
长期仍看多，关注低位建仓机会。

兴业期货

震荡

供给方面，ANRPC增产季来临，胶水
价格回落，气候影响减弱；需求方面，汽
车消费政策刺激需求乐观，轮胎企业去库
积极；库存方面，海外橡胶到港增加，港
口加速累库，结构性库存压力显现。

申银万国

震荡

青岛库存增加且供应顺畅，原料价格承压
，虽然终端消费预期改善，但缺乏实际消
费支撑，导致橡胶期货走势震荡下行。

永安研究

震荡

欧洲替换胎市场销量增加，但天然橡胶估
值偏中性，四季度供需缺口回补不确定，
供应端为主矛盾。天气好转产出预期乐观
，国内库存累库，需求季节性走弱，市场
供需边际变化导致震荡。

光大期货

偏空

印尼天然橡胶出口下降，但主产区供应增
量预期和需求季节性转淡，加之宏观扰动
因素未落地，导致橡胶价格偏弱运行。

华泰期货

中性

天然橡胶期货价格弱势下行，泰国产区原
料价格大幅下跌，市场预期供应增加，国
外橡胶加工厂出货积极，国内市场行情承
压，买盘压价明显，成交一般。顺丁橡胶
市场价格下跌，合成橡胶期货价格弱势调
整，市场货源供应充裕，买方谨慎观望。

【品种策略】橡胶：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡近期极端天气对海南主要产区有所影响，但东南亚地区气候尚好，利好因素已被消化。下游半钢胎产量下滑明显，成品库存高企，需求一般，橡胶上方压力不减。南华期货震荡橡胶市场受基本面因素影响，全球天胶产量增加而消费量下降，国内重卡市场和新能源车销量增长，但国内PMI数据低迷，需求端承压。国内产区天气干扰割胶，青岛干胶库存增加，下游需求疲软，整体基本面利好信心不足，短期延续偏弱震荡。银河期货震荡国内橡塑业用电量连续增长和汽车库存去库对橡塑单...

同花顺期货

269

【品种策略】橡胶：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡海外产区季节性增量、原料价格下跌且轮胎开工走低压制价格；社会库存持续去化、仓单偏低提供支撑，短期多空博弈，预计区间弱势调整。国都期货震荡宏观风险溢价退坡、油价下挫及需求偏弱压制胶价；但产区减产、出口和进口下降令供应偏紧，天气仍有扰动，短期关注企稳信号。光大期货震荡供增需稳，若无明显减产兑现胶价仍有回调压力；但产区累计产量同比下滑、出口韧性及汽车促消费政策支撑需求，回调幅度或收窄。混沌天成研究偏空短期需求疲弱、轮胎开工...

同花顺期货