期货交易中，“亏扛盈跑” 是一种常见但却往往不利于交易者实现长期稳定盈利的行为模式，而其背后深层次的原因与人性中的 “损失厌恶” 心理紧密相连。

一、“亏扛盈跑” 现象剖析

（一）亏损时的扛单行为

当期货交易者面临亏损时，选择扛单而不是及时止损是较为普遍的现象。他们往往抱有侥幸心理，希望市场行情能够反转，使自己的亏损头寸转为盈利。例如，当买入某一期货合约后价格开始下跌，交易者可能会认为这只是暂时的回调，坚信价格很快会回升，因此不愿意承认错误并止损出局。他们可能会不断给自己寻找理由，如宏观经济数据即将发布可能会对市场产生利好影响，或者技术指标显示价格已经超卖即将反弹等。然而，市场的走势往往是难以预测的，这种扛单行为可能会导致亏损不断扩大，甚至超出交易者的承受能力，最终造成巨大的损失。

（二）盈利时的过早离场

与亏损时的扛单相反，在盈利情况下，交易者却常常急于兑现利润，即 “盈跑”。当期货合约价格上涨取得一定盈利后，交易者可能会因为担心利润回吐而选择过早平仓。他们害怕市场反转，将已经获得的利润又还给市场。即使市场趋势依然向好，有进一步扩大盈利的可能性，他们也更倾向于落袋为安。比如，在一波上涨行情中，交易者的盈利已经达到了 10%，但由于担心价格回调，他们可能会在此时就平仓离场，而错过了后续价格继续上涨带来的更大利润空间。

二、人性中的 “损失厌恶” 心理

（一）损失厌恶的定义与表现

“损失厌恶” 是指人们面对同样数量的收益和损失时，认为损失更加令他们难以忍受。例如，损失 100 元所带来的痛苦程度要远远大于获得 100 元所带来的快乐程度。在期货交易中，这种心理表现得尤为明显。交易者在面对亏损时，由于损失厌恶心理的作用，会对亏损产生强烈的抗拒感，不愿意轻易承认损失，从而选择扛单等待反转。他们觉得一旦止损，就意味着实实在在的损失已经发生，而继续持有头寸则还有可能挽回损失，尽管这种可能性可能并不大。

（二）损失厌恶对交易决策的影响

1. 影响止损决策损失厌恶使得交易者在设置止损时往往犹豫不决，或者设置的止损位不合理。他们可能会将止损位设置得过于宽松，希望给头寸更多的回旋余地，以避免过早止损。然而，这样做却增加了亏损进一步扩大的风险。当市场行情朝着不利方向发展并触及止损位时，由于损失厌恶心理作祟，他们可能还会抱有侥幸心理，不愿意执行止损操作，导致亏损越来越大。
2. 影响盈利目标的设定在盈利方面，损失厌恶心理使得交易者过早地满足于较小的利润。他们担心市场反转会使已经获得的利润减少，因此在盈利达到一定程度后就急于平仓。这种心理导致他们无法充分抓住市场的上涨趋势，获取更大的盈利空间。同时，也使得他们的交易策略偏向于短期获利，而忽视了长期的趋势和潜在的更大利润。

三、如何克服 “亏扛盈跑” 与 “损失厌恶”

（一）建立科学的交易系统

1. 明确的止损和止盈规则制定一套科学合理的交易系统，其中包括明确的止损和止盈规则。止损位应该根据市场情况、交易品种的波动性以及个人的风险承受能力等因素来设定，并且要严格执行。止盈位也需要有合理的依据，可以结合技术分析、市场趋势以及盈利目标等因素来确定。通过交易系统的约束，减少人为情绪对交易决策的影响，避免因损失厌恶而导致的 “亏扛盈跑” 行为。
2. 风险控制与资金管理合理的风险控制和资金管理是交易成功的关键。确定每次交易的风险比例，例如将每次交易的亏损限制在账户资金的一定比例内（如 2% - 5%）。根据风险比例和止损位来计算合理的仓位大小，避免过度交易和重仓操作。这样即使遇到亏损的情况，也能够将损失控制在可承受的范围内，减少损失厌恶心理对交易决策的干扰。同时，通过合理的资金管理，可以在盈利时逐步扩大仓位，充分利用市场趋势获取更大的利润，从而克服 “盈跑” 的倾向。

（二）培养正确的交易心态

1. 接受损失是交易的一部分交易者需要认识到在期货交易中，损失是不可避免的，是交易的一部分。每一笔交易都存在风险，不可能每次都盈利。要学会坦然接受损失，将其视为获取利润的成本。当出现亏损时，不要过分纠结于已经发生的损失，而是要冷静分析市场情况，按照交易计划执行止损操作。通过不断地实践和心理调整，逐渐降低损失厌恶心理对交易决策的影响。
2. 培养耐心和纪律性在交易中，耐心和纪律性是非常重要的品质。要有耐心等待合适的交易机会出现，不要盲目跟风或冲动交易。同时，要严格遵守交易纪律，按照交易系统的规则进行操作。当盈利时，要有耐心持有头寸，让利润充分奔跑，不要因为短期的波动而过早平仓。通过培养耐心和纪律性，可以更好地克服人性中的弱点，提高交易决策的准确性和稳定性。

（三）持续学习与经验积累

1. 学习交易知识和技巧不断学习期货交易的相关知识和技巧，提高自己的分析能力和交易水平。了解市场的运行规律、技术分析方法、基本面分析等，以便更准确地判断市场走势，制定合理的交易策略。通过学习，增强自己在交易中的自信心，减少因不确定性而产生的恐惧和焦虑情绪，从而降低损失厌恶心理的影响。
2. 总结经验教训在每一次交易后，都要认真总结经验教训。分析自己的交易决策过程，找出存在的问题和不足之处，思考如何改进。通过不断地总结经验，逐渐优化自己的交易策略和心态，提高应对市场变化的能力。同时，也可以从他人的交易经验中学习借鉴，拓宽自己的视野，避免犯同样的错误。

“亏扛盈跑” 是期货交易中常见的现象，其根源在于人性中的 “损失厌恶” 心理。要克服这种不利于交易的行为模式，交易者需要建立科学的交易系统，培养正确的交易心态，并持续学习和积累经验。只有这样，才能够在期货交易中更好地控制风险，实现长期稳定的盈利。在交易的道路上，不断地与人性的弱点作斗争，是每一个交易者都必须面对的挑战，也是走向成功的必经之路。

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