期货市场：纸浆期货主力合约SP2501，上周五全天整体呈震荡调整态势，日盘收于5788元/吨，下跌56元/吨（或-0.96%），收出中阴K线，成交量25.7万手，增加5.19万手，持仓量13.1万手，增加0.05万手；隔夜开于5792点，随后震荡下滑至收盘，最终夜盘收于5752点，较昨结下跌50元/吨（或-0.86%）。

　　储存与持单：上周五纸浆期货仓单34.70万吨，环比持平；根据上期所多空持仓数据对比，上周五SP2411、SP2501和SP2503合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单16.66万手，环比增加0.13万手，持有纸浆期货多单13.95万手，环比增加0.12万手；当前净持空单2.71万手，环比增加0.007万手。

　　产业市场：上周五纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6200元/吨，环比下跌20元/吨，针叶浆月亮报价6200元/吨，环比下跌20元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨，环比持平；非木浆的竹浆、甘蔗浆和苇浆市场价格环比持平；下游生活用纸、文化用纸、白卡纸、白板纸、瓦楞纸和箱板纸市场价格均持稳；下游原纸市场，生活用纸电商订单备货结束，供需两淡；文化纸市场，出版订单释放不多，社会面需求相对较弱，贸易商以走货为主，局部倒挂现象较重；白卡纸市场，大部分纸厂正常开工，个别纸厂停机，以消化库存为主。

　　总体来看，纸浆主流港口样本库存量略有累库，纸浆现货市场交投相对清淡，个别纸厂浆线停机检修，下游纸厂需求基本以刚需为主，采购积极性欠佳；纸浆期货中线趋势仍维持在区间震荡格局内，短线有所回落。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2501，今日白天至晚间，将在5690-5810区间内以震荡调整为主；操作上，可以用区间思路，在盘中碰压力受阻回落时，以逢高短空操作为主，需注意风控保护。

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