【盘面回顾】考虑到棕榈油供给端依旧偏紧我国进口利润持续倒挂，价格下方依旧存在明显支撑；棕榈的强势也同样拖动豆菜油价格跟随走高。

　　豆油：供给端当前大豆进口压力最大时期逐渐走出，大豆和豆粕的库存压力预计随着压榨短期继续高企而释放。因此考虑豆油供给预期依旧维持较强预期。消费端当前并无植物油消费增量预期，因此持平看待。综合来看国内豆油库存将会继续保持在较高水平运行。而针对豆棕价差，虽然当前已经走到相对极端情况，但在棕榈油供给偏紧而豆油供给依旧偏高的情况下近端豆棕价差难以看到明显的修复驱动，而继续走强由于豆油没有了大豆到港压力带来的边际增量，因此考虑继续走差可能同样较小。

　　【后市展望】近端油脂整体供给高企依旧以豆油来提供，因此豆油明显弱于其他油脂。棕榈因供给偏紧持续保持对其他油脂高溢价的状态，但需要注意消费端对高价可能形成的负反馈令棕榈油价格高位反复波动。

　　【南华观点】暂时观望。

　　【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)交投最活跃大豆期货周五在震荡交投中小幅走低，早些时候因美国出口销售强劲而上涨。

　　大连豆一冲高回落。

　　【市场分析】东北大豆现货价格暂稳，贸易商囤货积极性不高，随买随卖，高蛋白走货尚可，南方大豆受下游豆制品厂需求回暖，价格表现坚挺，贸易商陆续去库。

　　【期货动态】芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周五上涨，因对美国农作物的出口需求增加，收割压力缓解。

　　【现货报价】玉米：锦州港：2220元/吨，+20元/吨；蛇口港：2340元/吨，+0元/吨；哈尔滨报价1990元/吨，+20元/吨。淀粉：黑龙江报价2680元/吨，+0元/吨；山东报价2890元/吨，-10元/吨。

　　【市场分析】东北地区玉米价格稳中偏强，深加工企业提价收购，对市场信心有一定的支撑，港口价格也有所上调。华北玉米市场价格延续偏弱运行，周度降幅明显。山东、河南、河北深加工企业整体门前到货车辆尚可，企业整体报价呈现下行态势。销区玉米市场价格上涨，下游采购积极，港口成交增量，贸易商报价普遍上调。

　　淀粉方面：华北玉米淀粉偏弱调整，随开机提升及供应紧张陆续缓解，企业挺价心态松动。华南地区短期受货源偏紧影响坚挺运行。

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨近1%，随外围市场带动收涨。周五夜盘郑棉小幅收涨。

　　【外棉信息】国外方面，美棉产区或迎来雷暴霜冻天气，美棉采摘进度加快，现已过半，上周中国对美棉的签约量小幅增加，但美棉出口进度仍持续偏慢；近日印度排灯节假期开启，新棉上市速度放缓，下游纱厂陆续停工放假，开机率显著下滑。

　　【郑棉信息】据全国棉花交易市场数据统计，截止到2024年10月31日，新疆地区皮棉累计加工总量187.84万吨，同比增幅39.11%。目前北疆新棉成本已固化，南疆新棉收购也步入尾声，随着可供资源减少，本周收购价格略有抬升，多集中在6.3-6.5元/公斤左右，略高于北疆，近期出疆棉运输节奏加快，运输成本有所提高；国内下游纺织业逐渐转淡，目前纱布厂库存均处于中性水平，但纱厂负荷仍维持偏高运行，产出持续累库，而布厂订单相对平淡，原料采购积极性下滑，后续成品库存压力或进一步增加，关注四季度外销订单落地情况。

　　【南华观点】短期棉价上方套保压力仍存，而下方收购波动形成支撑，棉价小幅震荡，短期美国大选在即，宏观扰动或有所加剧，建议暂以观望为主。

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