行情表现

品种基本面

　　10月25日国内原油期货库存录得5033000.00桶，较上一交易日增加0.00桶。

机构观点

　　广州期货：聚烯烃：旺季需求即将结束，聚烯烃随原油波动为主

　　中国10月份制造业活动6个月来首次扩张，表明刺激措施正在产生效果；美国燃料需求强劲，欧佩克及其减产同盟国可能推迟计划中的12月份开始石油增产，国际油价继续上涨，聚烯烃成本支撑略有好转，盘面偏强震荡表现。PE开工率降低至偏低水平，PP开工率回升，其中PDH制PP开工率仍处于中下水平。预计未来开工率将回升。PE进口窗口打开，内外盘供应均有增量预期。当前处于聚烯烃旺季需求尾声，旺季需求复苏的预期基本落空。在下游利润及订单的制约下，需求端对价格正反馈有限。短期预计聚烯烃区间整理。

　　供应端，10月随着国内大型炼厂检修结束，预计本月产量稳步回升。云南、江西锡锭开工率明显恢复至正常水平。需求端，下游维持刚需补货，若后续锡价持续下行或将进一步刺激终端的补货情绪，整体库存表现平稳处于偏低水平，短期价格无明显驱动，参考25-26万。操作上，暂观望。

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