【品种策略】橡胶：11月01日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	偏多	橡胶供小于求支撑偏多头思路，但需关注东南亚降水缓和和轮胎出口下滑风险，短期原料价格回落可能制约胶价表现。
南华期货	偏空	橡胶市场基本面走弱，国内原料价格下滑，需求疲软导致库存小幅去库但青岛累库，合成胶需求偏弱，整体供过于求，短期内橡胶价格承压。
兴业期货	震荡	传统旺产季来临，原料放量预期增强，胶水价格回落，港口库存增加，但车市复苏和政策推动下，轮胎企业开工积极性高，需求预期乐观，抵消部分下行压力。
国都期货	震荡	东南亚雨季结束导致天然橡胶产量增加，保税区库存上升，轮胎企业开工率下降，重卡销量大幅下滑，需求疲软，胶价存在回调需求。
永安研究	震荡	天然橡胶估值偏中性，四季度供需缺口回补存在不确定性，供应端为主要矛盾。短期天气好转，产出预期乐观，国内库存未累库，现货市场近月价格升水远月，需求季节性走弱，出口大幅下行。
光大期货	震荡	国内轮胎企业开工负荷小幅波动，泰国原料价格跌幅收窄，台风影响海南原料产出，下游需求稳定，供需矛盾减弱，胶价呈现偏弱震荡。
申银万国	震荡	气候改善导致供应顺畅，原料价格承压，国内保税区库存缓慢去化，终端消费预期改善但需实际支撑，短期胶价偏弱。
华泰期货	震荡	天然橡胶现货市场价格小涨，但国储胶流入市场对老胶成交产生冲击，下游买盘一般，预计后期维持震荡整理。合成胶市场因丁二烯价格下跌，现货市场价格偏弱，顺丁橡胶供应增加导致市场弱势盘整。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

偏多

橡胶供小于求支撑偏多头思路，但需关注东南亚降水缓和和轮胎出口下滑风险，短期原料价格回落可能制约胶价表现。

南华期货

偏空

橡胶市场基本面走弱，国内原料价格下滑
，需求疲软导致库存小幅去库但青岛累库
，合成胶需求偏弱，整体供过于求，短期
内橡胶价格承压。

兴业期货

震荡

传统旺产季来临，原料放量预期增强，胶
水价格回落，港口库存增加，但车市复苏
和政策推动下，轮胎企业开工积极性高，
需求预期乐观，抵消部分下行压力。

国都期货

震荡

东南亚雨季结束导致天然橡胶产量增加，
保税区库存上升，轮胎企业开工率下降，
重卡销量大幅下滑，需求疲软，胶价存在
回调需求。

永安研究

震荡

天然橡胶估值偏中性，四季度供需缺口回
补存在不确定性，供应端为主要矛盾。短
期天气好转，产出预期乐观，国内库存未
累库，现货市场近月价格升水远月，需求
季节性走弱，出口大幅下行。

光大期货

震荡

国内轮胎企业开工负荷小幅波动，泰国原
料价格跌幅收窄，台风影响海南原料产出
，下游需求稳定，供需矛盾减弱，胶价呈
现偏弱震荡。

申银万国

震荡

气候改善导致供应顺畅，原料价格承压，
国内保税区库存缓慢去化，终端消费预期
改善但需实际支撑，短期胶价偏弱。

华泰期货

震荡

天然橡胶现货市场价格小涨，但国储胶流
入市场对老胶成交产生冲击，下游买盘一
般，预计后期维持震荡整理。合成胶市场
因丁二烯价格下跌，现货市场价格偏弱，
顺丁橡胶供应增加导致市场弱势盘整。

【品种策略】橡胶：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司核心观点广州期货橡胶主力合约震荡反弹，产区季节性上量预期，海运问题导致物流受限，进口胶到港量不及预期。下游轮胎企业开工率高位维持，对原料补库积极性提高。全钢胎消费偏弱，车企优惠政策刺激汽车销售增长预期。南华期货橡胶系反弹，合成胶相对偏弱。RU-NR价差走缩，BR-RU价差走扩，BR-NR价差走缩。申银万国橡胶止跌，预计产量持续释放，原料价格压力不减，下游轮胎开工稳定。永安研究橡胶市场：天然橡胶减仓上行，盘后现货市场成交冷淡。泰标价格上涨30美元/吨，人民币混合价格上涨...

同花顺期货

131

【品种策略】焦炭：11月01日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡焦炭价格波动不大，环保限产导致产量缩减，但下游钢厂盈利承压，原料需求见顶预期强，库存压力增加。国内政策对需求拉动有限，短期内区间震荡为主，中长期价格重心难以上移。恒泰期货震荡焦炭市场供需基本面相对平衡，焦企开工率小幅回落但铁水产量回升提供支撑，短期内焦炭预计震荡运行。兴业期货震荡焦炭市场需求仍有支撑，但市场情绪趋于谨慎，采购观望，库存压力上移；现货价格博弈加剧，钢厂备货积极性下降，焦企出货受阻，库存积累，期价维持弱势震荡。永安...

同花顺期货

145