进出口：近期出口延续表现一般，周度待发继续下滑，同时叠加运费大幅回升（如今去印度运费已经超过100美金），整体出口节奏继续放缓。

　　库存：本周库存表现尚可，华东社库去化，上游端小幅去库，库存压力并不大，但预售小幅走弱。

　　策略观点：本周PVC行情有所走强，整体是政策预期带来的整体建材贝塔性走强，供应、需求、出口、库存数据整体都比较平淡。整体相对来说核心的矛盾在于近期烧碱的暴涨使得整体的氯碱综合利润提升较大，使得PVC被出清的概率大幅下降，10月已经来到下旬，虽然10月整体华东有所去库，但是一旦后续供应回升，压力仍然非常大，01的交割压力仍然非常重，目前平衡表来看年底前持续去库概率很低，同时由于烧碱的大幅拉涨的跷跷板效应使得市场空配V的意愿继续抬升，整体我们对PVC仍然报以比较明确的悲观态度，目前价格仍可继续做空。

　　【盘面回顾】EB2412收于8449（+3）

　　【现货反馈】下午华东纯苯现货7175（+30），苯乙烯现货8960（+35），主力基差511（+32）

　　【库存情况】截至2024年10月28日，江苏纯苯港口库存9.5万吨，较上期库存下降1.5万吨，环比下降13.64%。截至2024年10月28日，江苏苯乙烯港口库存3.53万吨，较上周期增0.06万吨，环比增1.73%；截至10月24日，苯乙烯工厂库存16.43万吨，环比-6.37%。

　　【南华观点】

　　截至10月31日，石油苯开工率75.38%，环比-2.20%，开工率下降主要是由于浙石化一套重整、歧化装置停车。本周加氢苯停车重启并存，开工率59.14%，较上周期稍稍下降。下游需求方面，上周纯苯的五大下游中苯乙烯、苯胺开工率下降明显，其他三大下游开工率变化不大。本周浙石化180万吨苯乙烯装置检修落地，检修预计持续一个月，后续将持续影响苯乙烯开工率。苯胺方面，南化10万吨装置10.28停车检修，3万吨装置10.29停车检修；金岭3万吨装置10.12-10.28停车检修，目前正常运行；周内吉林康乃尔整体负荷下降，减停产能大于重启产能。总体上，本周下游对纯苯消费量有所减少，预计下周下游需求还将下降。纯苯价格重心再次下移，下游综合利润有所抬升。截至10月28日，江苏纯苯港口库存9.5万吨，意外去库，主要由于港口到货延期，且港口提货有所增加，后续仍有大量到港，预计将要累库。昨日现货市场价格小涨，近月月差持稳，11/12月差有所收拢，近月换货买盘，贸易商逢高出货，远月价差买盘为主。11月下游苯乙烯检修计划较多，其中浙石化180万吨产能装置检修已落地，下游需求减量明显，纯苯转为过剩格局。纯苯-石脑油价差已缩至年内低位，苯乙烯-纯苯价差持续扩至年内新高。

　　苯乙烯方面，截至10月31日，苯乙烯开工率68.31%，浙石化180万吨苯乙烯装置检修落地，后续将持续影响苯乙烯开工率。需求方面，下游3S中，ABS开工率延续增长；EPS开工率下降；PS变化不大，3S综合开工率稍稍下降，下游消费量小幅下降，综合利润下降，综合库存有所增加，处于高位。最新数据看华东港口库存3.53万吨，小幅累库，港口库存处于低位。11月浙石化、旭阳、新浦均存检修预期，浙石化检修已落地，预计产量减量明显。成本端支撑不足但自身库存低位叠加检修预期，苯乙烯价格还是有较强支撑。昨日盘面窄幅盘整，无明显单边驱动，下午主力合约收于8449。苯乙烯现货市场价格上涨，部分贸易商接11下、12下积极，主力基差继续走强，苯乙烯-纯苯价差基本不变。短期内苯乙烯价格预计维持震荡，后续持续跟进检修动态，另外注意宏观政策以及原油价格走向。

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