【品种策略】白糖：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西糖产量和甘蔗压榨量同比增长，国内旧作库存紧张支撑价格，但新季白糖丰产预期限制反弹，预计短期高位区间震荡。
永安研究	震荡	国际市场上巴西糖库存数据利多，短期外盘高位；国内甜菜糖厂开榨，陈糖库存偏低，但全年预期偏宽松，现货偏紧，价格在5700-6100区间震荡。
光大期货	震荡	巴西10月糖出口量维持高位，结转库存低的问题持续，同时北半球新糖上市带来压力，导致原糖期价窄幅横盘。国内糖厂开榨提前，市场观望情绪浓厚，短期内期价难以突破区间格局。
正信期货	震荡	国内新糖上市以及新榨季增产预期导致供需缺口收窄，同时糖浆及含糖预拌粉等替代品进口增加，现货成交清淡，消费淡季下采购积极性不佳。
申银万国	震荡	巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球其他产区预计增产；国内制糖成本提高利多糖价，同时宏观经济变动和天气变化也影响糖价。长期看白糖处于增产周期，价格逐步下降，建议底部区间操作。
华泰期货	震荡	巴西食糖产量预估下修及库存低位支撑原糖价格，但巴西降雨改善限制上行空间。国内陈糖库存低位、新糖上市前支撑郑糖，但增产周期及充足供应限制价格上涨空间。建议短期逢高卖出套保。

白糖机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西糖产量和甘蔗压榨量同比增长，国内旧作库存紧张支撑价格，但新季白糖丰产预期限制反弹，预计短期高位区间震荡。

永安研究

震荡

国际市场上巴西糖库存数据利多，短期外
盘高位；国内甜菜糖厂开榨，陈糖库存偏
低，但全年预期偏宽松，现货偏紧，价格
在5700-6100区间震荡。

光大期货

震荡

巴西10月糖出口量维持高位，结转库存
低的问题持续，同时北半球新糖上市带来
压力，导致原糖期价窄幅横盘。国内糖厂
开榨提前，市场观望情绪浓厚，短期内期
价难以突破区间格局。

正信期货

震荡

国内新糖上市以及新榨季增产预期导致供
需缺口收窄，同时糖浆及含糖预拌粉等替
代品进口增加，现货成交清淡，消费淡季
下采购积极性不佳。

申银万国

震荡

巴西榨季产量下调支撑市场，但北半球其
他产区预计增产；国内制糖成本提高利多
糖价，同时宏观经济变动和天气变化也影
响糖价。长期看白糖处于增产周期，价格
逐步下降，建议底部区间操作。

华泰期货

震荡

巴西食糖产量预估下修及库存低位支撑原
糖价格，但巴西降雨改善限制上行空间。
国内陈糖库存低位、新糖上市前支撑郑糖
，但增产周期及充足供应限制价格上涨空
间。建议短期逢高卖出套保。

【品种策略】白糖：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡巴西中南部甘蔗压榨量和糖产量数据不及预期，国内云南和广西干旱可能导致产量下调，供需不确定性导致白糖期货高位宽幅震荡。正信期货震荡巴西12月上半月产糖量同比降幅扩大，但北半球增产预期压制原糖价格，国内提高糖浆及含糖预混粉进口关税的利好有限，导致郑糖期货维持震荡思路。光大期货震荡泰国甘蔗入榨量和产糖量同比大幅增加，增产压力显现；国内基本面平缓且缺乏方向性指引，盘面价格维持区间震荡。华泰期货震荡巴西中南部地区产糖量下降...

同花顺期货

【品种策略】白糖：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西3月糖出口量减少32%，国内糖价因糖浆进口暂停获得支撑，价格波动小于外盘。南华期货震荡国际糖市情绪谨慎，巴西港口待运量大，泰国出口增加，巴西降雨利于甘蔗生长，广西干旱需关注，短期糖价维持强势震荡。永安研究震荡全球贸易流向偏紧和印度出口持续支撑原糖价格，但巴西甘蔗增产预期和天气变量影响全球供应格局；国内广西产量不及预期支撑现货价格，糖浆进口政策变化和外盘走势增加不确定性。申银万国震荡市场关注2025/26榨季产量预期，北半球产区...

同花顺期货

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