黄金市场仍徘徊在每盎司2,750美元的历史高位附近。尽管今年以来黄金价格已经上涨33%，但大通金融认为当前只是金市的“平静期”。此时正是投资者增持黄金等大宗商品的好时机。大通金融建议投资者不要被短期波动所迷惑，应该关注更长远的前景：当前全球利率趋势呈下降态势。

　　随着利率的走低，加上持续的通胀压力，实际利率的下滑速度可能超出许多人的预期。大通金融指出，在这样的市场环境下，增持黄金等大宗商品显得尤为重要。低利率环境通常利好黄金，但部分投资者仍在观望之中，这种低投资兴趣反而成了支撑金价的一个长期利好因素。

　　大通金融进一步分析指出，2023年以及当前大部分时间里，机构和散户投资者主要在通过黄金ETF（交易所交易基金）提供市场流动性。市场得以吸收这些流动性，主要得益于全球央行的黄金买入潮。然而，尽管央行的需求有所减弱，黄金ETF的资金流向已经开始转变，显示出投资者兴趣回升。

　　这种市场动态的转变意味着，传统的流动性供应者——即黄金ETF的卖家，现已成为流动性需求者。这种新局面加上利率下降的趋势和低结构性阻力，可能会带来显著的市场变革。

　　此外，投资者的注意力逐渐转向黄金，旨在对抗不断上升的通胀，以保护购买力。通胀加剧的一部分原因是各国政府的大规模支出。随着债务和消费价格的攀升，大通金融预计这些因素将继续支撑金价在2024年底和2025年走高。然而，大通金融也强调，贵金属不仅仅是通胀对冲工具，还具有长远的投资价值。

　　展望年底，大通金融预期黄金价格将达到每盎司2,800美元，略高于目前的价格。如果市场确实迎来预期的降息幅度，并且到明年利率下调200个基点，那么每盎司3,000美元的金价也并非遥不可及。

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