行情表现

日内消息

　　周内沪期铜contango结构逐渐收窄，市场悲观情绪有所转淡

　　日内主流平水铜对当月合约报贴水80元/吨-贴水50元/吨，好铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨。本周部分下游企业采购量较上周回暖，补偿性采购或是主要原因。周内沪期铜contango结构逐渐收窄，市场悲观情绪有所转淡。预计明日升水将小幅回暖。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　10月29日上海1#电解铜现货价格报价76465.00元/吨，相较于期货主力价格（76500.00元/吨）贴水35.00元/吨。

　　10月25日沪铜期货库存录得163075.00吨，较上一交易日减少5350.00吨。

机构观点

　　广州期货：铜价保持区间震荡

　　综述：宏观面，美国大选不确定性和降息预期降温，美元指数保持偏强，对短期铜价仍有压制。国内方面，短期市场情绪跟随官方论调和市场传闻，当前国内政策交易尚未结束，不排除后续有超预期财政政策落地给资本市场带来强驱动，整体国内宏观层面仍提供支撑。基本面，虽然目前TC有小幅上涨，但由于现货散单TC持续偏低，明年长单的确定或存在较大分歧，而倘若长时间的低加工费可能会令冶炼厂存在减产压力。整体而言，短期铜价主要跟随宏观情绪波动，预计区间震荡为主，趋势性行情暂难出现，短期价格波动参考7.6-7.9万。

　　随着市场逐步消化佤邦锡矿可能复产的消息，锡价高位回调后刺激一部分下游补库需求，锡价有所企稳，基本面变化暂时不大，库存小幅累增。当然如果缅甸锡矿复产节奏超出市场预期，锡价下方可能还有空间，考虑到缅甸官方执行力效率并不高，预计复产消息的落地以及正式生产仍需时间。短期锡价偏震荡为主，参考25-26.5万。操作上，逢低适量采买。

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