【导语】10月铅价横盘整理，市场陷入胶着。短期来看，供需博弈继续，铅价或继续震荡调整。

　　10月铅价维持区间震荡调整态势，重心小降。期货端来看，10月沪铅主力在16450-17100元/吨区间横盘震荡。现货端来看，根据卓创资讯统计数据显示，截至10月25日，卓创资讯现货1#电解铅报价16450-16550元/吨，均价16500元/吨，本月现货现价波动范围有限，最高价格出现在10月8日，价格为16650元/吨，最低价格出现在10月15日，价格为16200元/吨，高低价差450元/吨。本月铅价震荡的主要原因在于铅市供需博弈，市场进入胶着状态，缺乏明显性方向。

　　1、供应恢复，社会库存累库明显，铅价承压。原生铅市场，10月多数炼厂维持正常生产状态，个别地区炼厂技改后复产，10月电解铅供应量小幅增加，炼厂集体在月中交仓，社会库存开始上升，并运行至高位水平。再生铅方面，炼厂复产与停产并存，湖南地区有部分炼厂检修后于本周复产，河北地区、湖北地区有炼厂复产，新疆地区有炼厂停产，产量增减相抵，再生铅行业开工率略有回升。

　　2、消费略有好转，提振市场信心。10月以来汽车市场铅蓄电池消费略有好转，下游采购较上月增加，贸易商反馈本月市场成交好于上月。本月再生铅市场成交好转明显，由于原生铅大多处于升水状态，而再生铅多是贴水100-200元/吨出厂，中下旬精废价差扩大，下游优先采购再生铅，部分地区再生铅超卖，再生铅市场库存不多，江西、湖南、广西、安徽地区大厂散单货源供应减少。

　　多重因素交织，铅价或延续震荡。供应端来看，短期安徽地区有再生铅计划复产，也有炼厂计划检修20天左右，河南地区空气污染，部分原生铅与再生铅炼厂或出现被动减产，市场铅锭供应将会增减与否并不明确。需求端来看，临近月底下月清库盘点，接货需求会减弱，不利于铅价运行。但成本方面，废电瓶市场货源有限，低价到货不多，成本端具有较强支撑。整体来看，市场供需继续博弈，铅价仍面临上下两难的局面，短期或继续震荡运行。

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