今日商品期货市场涨跌互现。黑色板块筑底回暖，铁矿石与焦炭分别上涨2.81%、2.45%。有色板块两级分化，硅铁上涨4.94%、锰硅上涨3.14%，沪铝与沪锌分别下跌1.35%、1.09%。能化板块中，玻璃与PVC分别上涨3.53%、1.83%，纯碱与原油分别下跌0.85%、0.83%。农产品板块，菜籽油与棕榈油分别上涨1.32%、1.09%。

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　　一、硅铁

　　10月25日，国内期市黑色板块全线上涨。其中，硅铁期货主力合约开盘报6330.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至晚间收盘，硅铁主力最高触及6604.00元，收盘6584.00元，涨幅达4.94%。

　　数据来源：文华财经

　　(1)现货端，72硅铁现货价格较较上日有所上涨，主产区价格变动：内蒙6200(+50)元/吨；宁夏6200(+50)元/吨.

　　(2)需求端，本周五大材产量回升但增幅放缓，预计短期对合金消费有支撑，仍以刚需采购为主。金属镁对硅铁需求有所增加，较6月份提升8000吨/月。

　　数据来源:钢联数据

　　(3)库存端，硅铁仓单经历了一轮明显下降，但上下游库存持续累积，整体去库速度有待进一步观察。库存平均可用天数维持在14.5到14.6，仓单较6月份下降约9000张，硅铁60家样本企业库存较9月上升约500吨。

　　数据来源：钢联数据

　　总体上看需求端无明显提升迹象，关注新一轮钢招情况。在长期供给过剩的格局下，预计硅铁整体维持震荡偏弱，但短期情绪影响为主，盘面波动较大，注意风险控制。

　　二、锰硅

　　10月25日，国内期市黑色板块全线上涨。其中，锰硅期货主力合约开盘报6148.00元/吨，今日盘中高位震荡运行；截至晚间收盘，锰硅主力最高触及6326.00元，收盘6298.00元，涨幅达3.14%。

　　数据来源：文华财经

　　(1)现货端，6517锰硅现货价格较上日有明显上涨，主产区价格变动：内蒙5950(+20)元/吨；宁夏5780(+60)元/吨；广西6050(+20)元/吨；贸易地价格：江苏6100(+150)元/吨。

　　(2)需求端，锰硅需求量较8月回升约22000吨/周，本周五大材产量回升但增幅放缓，预计短期对合金消费有支撑。关注宏观会议及预期改善。

　　数据来源：钢联数据

　　(3)成本端，锰矿价格持续低位运行对锰硅价格成本支撑较弱。高品锰矿从今年最高的70元/吨度附近下降到40元/吨度，南非矿也从50元/吨度上方下降到30元/吨度左右。

　　数据来源：钢联数据

　　锰硅短期需求量有所回升，锰硅仓单明显减少，以及宏观情绪面改善或促成本轮上涨。但锰硅产量也随着需求同步增加，锰矿价格持续低位运行对锰硅价格成本支撑较弱，同时社会库存持续累积，去库速度有待进一步验证，对锰硅价格形成较大压力。展望后市，短期锰硅仍需减产缓解供需矛盾，预计锰硅价格维持震荡偏弱运行。

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