【品种策略】沥青：10月25日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
银河期货	震荡	当前沥青供应和库存处于低位，支撑现货价格，但需求进入旺季尾声，市场情绪偏空。油价宽幅震荡，沥青盘面预计维持窄幅震荡，较油价更为抗跌。
恒泰期货	中性	节后金融市场波动剧烈，油价波动影响沥青价格；主力炼厂低排产和刚需恢复导致市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。
永安研究	震荡	现货持稳但个别推涨，基差贴水持稳，利润低位且炼厂小幅亏损。供需中性，库存偏低但加速去库。短期供应偏紧和赶工需求支撑，但远期供应增加预期及旺季临近尾声导致跌价预期。
光大期货	偏空	“金九银十”需求不及预期，出货量下降，改性沥青产能利用率降低，供应小幅回升，需求或因降温放缓，整体供需缺乏亮点，价格偏弱。
冠通期货	震荡	沥青开工率低且库存下降，基建需求有支撑，但受投资资金限制，政策刺激经济，低估值和低库存提供支撑，北方降温影响需求，预计沥青震荡运行。

沥青机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

银河期货

震荡

当前沥青供应和库存处于低位，支撑现货价格，但需求进入旺季尾声，市场情绪偏空。油价宽幅震荡，沥青盘面预计维持窄
幅震荡，较油价更为抗跌。

恒泰期货

中性

节后金融市场波动剧烈，油价波动影响沥
青价格；主力炼厂低排产和刚需恢复导致
市场缓慢下跌，现货价格预计维持偏稳。

永安研究

震荡

现货持稳但个别推涨，基差贴水持稳，利
润低位且炼厂小幅亏损。供需中性，库存
偏低但加速去库。短期供应偏紧和赶工需
求支撑，但远期供应增加预期及旺季临近
尾声导致跌价预期。

光大期货

偏空

“金九银十”需求不及预期，出货量下降
，改性沥青产能利用率降低，供应小幅回
升，需求或因降温放缓，整体供需缺乏亮
点，价格偏弱。

冠通期货

震荡

沥青开工率低且库存下降，基建需求有支
撑，但受投资资金限制，政策刺激经济，
低估值和低库存提供支撑，北方降温影响
需求，预计沥青震荡运行。

【品种策略】沥青：07月25日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司核心观点南华期货沥青需求疲软，利润低，开工率低迷，产量低，出货无好转，库存小幅去库，成本支撑走强，可做多。恒泰期货沥青期货价格震荡收跌，受原油价格波动和需求回暖影响。炼厂压低供应，以维持产销弱平衡。国投安信期货09合约止跌微涨，黄金分割线0.618分位支撑作用明显。8月地炼排产约111.7万吨，同比下降100万吨（47.3%）。炼厂减产决心对价格托底，供需边际改善，等待原油止跌信号，沥青有望迎来一波反弹。光大期货上期所沥青主力合约BU2409收涨0.25%，社会库存率、炼厂沥青总库存水平...

同花顺期货

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【品种策略】沥青：11月25日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡国内稀释沥青库存低位和委内瑞拉原油供应减少提供成本支撑，但中国沥青出货量下降和库存变化不大，导致市场供需平衡，价格呈现震荡走势。银河期货震荡市场现货资源供应紧张，炼厂开工率及库存率低位，支撑沥青价格；部分地区项目赶工，需求支撑价格坚挺；然而，个别炼厂供应增加对价格形成压制，短期预计沥青价格高位震荡。恒泰期货中性国内炼厂增产导致供应压力增加，冬季需求平淡，炼厂控制排产支撑成本，需求前景偏弱使市场缓慢下跌，现货价格预计维持稳定...

同花顺期货