市场成交平淡，钢价震荡运行

　　期现方面：昨日钢材市场整体氛围较为平淡，钢价呈现震荡运行的态势。螺纹钢及热卷期货的主力合约弱势震荡。下游企业在采购尤为谨慎，主要以满足刚需为主，而贸易商的积极性也相对一般。

　　逻辑与观点：本周五大钢材品种呈现出供应宽松的局面，而在需求方面，并未出现明显改善的迹象，主要表现为下游钢厂采购持谨慎态度，市场投机需求有所减弱。近期有宏观政策的陆续出台提振市场信心，短期内，预计钢材价格将持续震荡运行。后续的市场动态需密切关注宏观政策的变化以及下游需求的实际情况。

　　策略：

　　铁水小幅增长，铁矿震荡运行

　　现货方面，唐山主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般。今日全国主港铁矿累计成交103.3万吨，环比上涨24.66%；远期现货累计成交41.0万吨（2笔），环比下跌70.18%。

　　供给方面，本期45港进口铁矿总库存为15342万吨，环比增长44万吨。需求方面，铁水产量小幅增加，247家钢厂日均铁水产量235.7万吨，环比增加1.3万吨。整体来看，铁矿石供需同步提升，短期存在宏观利好预期及需求韧性，铁矿石震荡偏强运行，后期关注政策释放及钢厂复产的持续性。

　　策略：

　　单边：震荡偏强

　　需求小幅增加，盘面震荡运行

　　期现货方面：焦炭方面，市场预期终端需求欠佳，多数贸易商看跌后市谨慎采购。焦煤方面，降价后出货依旧不佳，昨日山西区域主流大矿竞拍多是流拍及降价，产地降价范围扩大，部分库存压力较大。进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关1164车，蒙煤通关增加。口岸蒙煤成交冷清，蒙5长协原煤在1160-1180元/吨左右。

　　需求与逻辑：近期市场情绪逐步转弱，部分高库存钢厂开始按需采购，但基于高炉仍在复产阶段，刚需短期对原料仍有支撑。焦煤方面，产地供应相对稳定，下游消极采购。后续关注宏观政策出台及钢厂利润变化。

　　策略：

　　需求无明显改善，价格缺乏持续上行动力

　　期现货方面：产地方面，榆林区域价格稳中偏弱，用户采购心态谨慎，部分煤矿降价后销售稍有好转。港口方面，受降温天气影响，部分电厂日耗提升，加之近期海运费持续上涨，也对市场预期产生积极影响。进口方面，进口市场整体活跃度不高，买卖双方僵持，外矿报价坚挺，暂时观望为主。

　　需求与逻辑：短期煤炭受非电行业补库影响，存在一定支撑。中长期看，需关注供应端扰动的情况，后期关注非电煤的补库和产区库存情况等。因期货流动性严重不足，建议观望。

　　产销数据好转，玻璃盘面偏强运行

　　玻璃方面：昨日期货盘面震荡运行午后强势拉涨，投机情绪明显增加。现货方面，市场成交重心走高。据隆众数据显示：本周浮法玻璃全国周均价1229元/吨，环比上涨0.82元/吨；企业开工率78.52%，环比上涨0.29%；厂家库存5694.1万重箱，环比减少1.55%。供需与逻辑：随着宏观预期改善，玻璃产销数据持续好转，叠加供给端玻璃冷修产线增多，玻璃厂家库存持续下降等，玻璃价格出现明显上涨。后期关注玻璃价格波动风险，谨慎对待当前的价格。

　　纯碱方面：昨日期货盘面震荡运行午后上涨，市场情绪有所好转。现货方面，国内纯碱市场走势震荡，新订单一般。据隆众数据显示：本周纯碱产能利用率87.11%，环比减少0.44%；产量72.62万吨，环比减少0.51%；库存165.03万吨，环比增加3.06%。供需与逻辑：纯碱产量窄幅下降但仍处高位整体供应相对宽松，随着宏观预期改善和玻璃产销数据好转，纯碱震荡上行，后期关注价格宏观政策、纯碱产量变化等，谨慎对待当前的价格。

　　策略：

　　玻璃方面：震荡偏强

　　市场情绪一般，价格震荡偏弱运行

　　硅锰方面，昨日硅锰主力合约收盘6118元/吨，跌幅为0.16%；现货方面，硅锰现货价格震荡运行，市场交投一般，硅锰合格块现金含税北方主流报价5720-5950元/吨，南方主流报价5850-6000元/吨。长期来看，硅锰产能相对充足，下游需求仍存在下降预期，且港口锰矿持续增加压制锰矿价格，后期期仍需关注硅锰下游需求及硅锰去库表现。

　　硅铁方面，昨日硅铁主力合约收盘价6292元/吨，跌幅为0.69%；现货方面，硅铁主产区72硅铁自然块6000-6100元/吨，75硅铁自然块现金含税出厂6700-6800元/吨。需求方面，随着钢厂的复产，硅铁需求也逐步得到释放，但硅铁产能偏宽松，压制硅铁价格。整体来看，目前硅铁库存矛盾暂不突出，价格仍跟随宏观及黑色板块价格波动，关注后续钢厂复产的持续性和成材旺季需求表现。

　　策略：