今日商品期货市场涨跌互现。黑色板块整体下跌，焦煤与焦炭分别下跌1.59%、1.29%。能化板块逆势上涨，燃料油与LU燃油分别上涨4.32%、2.49%。有色板块中，工业硅与碳酸锂分别上涨4.08%、3.01%。农产品板块整体上涨，油脂链中的棕榈油与菜籽油分别上涨3.48%、3.23%。

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　　一、燃料油

　　受国际原油价格连续上涨，成本支撑再次增强，燃料油主力合约价格高开高走，盘中最大涨幅接近5%，截止收盘涨幅为4.32%，报价3140元/吨。

　　数据来源：文华财经

　　(1)成本端：受到中国需求前景乐观以及中东冲突将威胁该地区原油供应的持续担忧的支撑，国际原油价格连续第二天上涨。

　　(2)供应端：伊朗地缘冲突对于燃料油供应潜在影响明显，尤其是高硫燃料油。俄罗斯炼厂加工量在10月初环比回落，高硫燃料油供应增长低于预期。国内部分炼厂因利润不佳和原料短缺降量生产，山东炼厂常减压产能利用率下跌。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　(3)需求端：中国油品需求前景有所改善，据海关总署数据显示，中国燃料油进口环比增长6%，进口量达到201万吨。

　　数据来源：上海钢联、华闻期货交易咨询部

　　(4)国际市场端：高硫方面，近期伊朗出口减少在一定程度上收紧了外盘供应。此外，中东地区地缘局势和船只绕行或将给近期套利货流入带来不确定性。新加坡市场高硫燃料油价格上涨明显。

　　国内燃料油供应下降，但终端成品市场表现偏弱，国产燃料油市场业者后市交投信心不足，采购刚需为主。目前国内供需基本面偏弱格局变化不大。国际市场则对中东地缘冲突影响燃料油供应担忧加剧。原油连续上涨增强成本支撑，同时新加坡燃料油价格也明显上涨。短期燃料油期货价格或继续跟随原油成本变化波动，持续关注中东地缘冲突动向。

　　二、工业硅

　　10月23日工业硅主力2412合约盘中大幅走高，涨幅一度逾5%，截止收盘报13005，涨幅4.08%。

　　数据来源：文华财经

　　(1)供应端。10月18日当周，新疆样本硅企周度产量42240吨，开工率87%，环比上周基本持平，疆内硅企仍保持较高水平开工；云南样本硅企周度产量7565吨，开工率89%，环比上周小幅走低，样本硅企本周初有减产情况，样本外近期也有零星个别硅企停炉，云南地区多数硅企仍计划在本月底停炉；四川样本硅企周度产量4585吨，开工率70%，环比上周基本持平，四川地区硅企近期并未有减产停炉，仍整体计划于本月底集中减产停炉。

　　数据来源：SMM

　　(2)需求端。近期多晶硅企业开工率基本稳定；有机硅企业开工率偏弱，检修产能在10月底至11月上旬陆续恢复，单体企业近期以消化库存少量补库为主，部分企业因枯水期有适当囤货增加库存天数的情况；铝硅合金企业开工率基本稳定，对工业硅按需采购。

　　(3)库存端。截止10月18日，全国工业硅社会库存49.7万吨，较上周环比增加0.7万吨，其中社会普通仓库15.1万吨，较节前增加0.3万吨，社会交割仓库34.6万吨(含未注册成仓单部分)，较上周环比增加0.4。近期新标货物陆续入库，从目前质检结果看合格率表现较好，目前新标货物主产区仍集中在新疆地区，当地多数硅企以套保生产为主。随着11月份交割库扩容落地，工业硅社会库存或继续增加。

　　数据来源：SMM

　　(4)消息面。据美国联邦官方网站消息，应路创电子公司的要求，美国商务部10月21日启动变更情况审查(CCR)，考虑是否可能部分撤销对中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税(AD/CVD)，并邀请相关各方发表意见，所涉产品为某些小型、低瓦数、离网晶体硅光伏(CSPV)电池。

　　整体来看，西南地区硅企有枯水期减产预期，而西北地区保持高供应，而需求端表现一般，国内工业硅库存持续增加，工业硅基本面改善有限，不过美商务部拟部分撤销中国光伏电池的反倾销税和反补贴税消息，提振市场信心，致工业硅期货价格大幅上涨，关注此消息后续动向，预计市场情绪刺激下，短期工业硅期货价格或继续上探，但上行空间受基本面限制。

　　风险提示：消息面动向；西南硅企减产情况；库存变化。

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