【行情回顾】：国债期货全天震荡下行，大幅收跌。现券方面，2411早盘窄幅震荡，午后收益率持续上行，单日上行约2bp，其他期限利率上行幅度在2-4bp不等，中短端略弱。公开市场方面，周二有683亿逆回购到期，央行新做1584亿，日内净投放901亿元。资金面边际收敛，资金利率有所回升，但绝对水平不高，流动性整体充裕。

　　【重要资讯】：1.从国家发展改革委了解到，2025年，我国将继续发行超长期特别国债并进一步优化投向，仍将保持有力度的安排支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

　　2.外交部发言人林剑表示，近段时间以来，中印双方通过外交和军事渠道，就中印边境的有关问题保持密切沟通，目前双方已就有关问题达成解决方案，中方对此予以积极评价。下一步，中方将与印方落实好上述解决方案。

　　【核心逻辑】：全天来看，债市交易逻辑方面没有增量，现券在接近2.1%之后呈现出较大的阻力，与判断一致。

　　近期随着各部位陆续表态，加上稳市场工具渐次落地展开，风险资产有价格企稳、波动收窄的迹象，预计股债均以震荡为主。对于利率债来说，除了风偏企稳外，不能忽视10月底或11月初财政增量可能落地的潜在利空。从中期趋势来看，利率仍有下行机会，随本轮调整可有序布局。

　　【风险提示】：政策力度弱于预期

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