【盘面回顾】震荡运行

　　【信息整理】10月LPR报价出炉，其中，1年期LPR为3.10%，5年期以上LPR为3.60%，均下降25个基点。这是今年以来LPR第三次下降，也是降幅最大的一次。

　　【南华观点】从基本面来看，钢材表需未见超季节性改善，钢厂仍有利润，处于复产节奏中，钢材供需矛盾待累积。从宏观来看，国内财政政策预期尚存，但在前期大涨大跌的过度情绪反应下，当下市场表现较为谨慎。综合来看，当前宏观交易权重较大，国内政策预期尚存，短期回调空间较为有限，不过钢材供需矛盾逐步积累也限定盘面反弹空间，短期行情有所反复，成材盘面偏震荡对待；需关注待财政政策落地后是否对黑色需求有实际利好，若无超预期利好，则产业弱现实交易权重将上升。在价差上，由于铁水目前由卷板端流向建材端，电炉钢厂也在复产周期中，卷螺差还有进一步走阔空间，螺纹基差有缩小驱动；现实与预期博弈仍存，螺纹01-05反套或仍有走深空间。

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